美尔雅期货-股指期货周报：政策预期降温、弱现实反复，市场表现逐渐分化-230710

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（以下内容从美尔雅期货《股指期货周报：政策预期降温、弱现实反复，市场表现逐渐分化》研报附件原文摘录）
　　市场回顾： 7 月上旬管理层多次表态政策态度，政策预期开始降温，叠加 6 月经济数据依旧指向弱现实，国内市场震荡回落。板块涨跌互现、表现分化。截至 7 月 7 日当周，沪深 30 跌 0.44%、上证 50 跌 0.10%、中证 500 跌 0.62%，中证 1000 跌 1.22%； IF 跌 0.55%、 IH 跌 0.27%、IC 跌 0.70%， IM 跌 0.94%。 至 7 月 7 日当周， Shibor 隔夜利率下行 38个基点， DR007 下行 41.84 个基点，银行间市场利率边际下行。 截至 7月 7 日当周，沪深两市资金净流出 1383.06 亿，主板净流出 907.8 亿，创业板净流出 400.86 亿，两融余额增加约 40.92 亿。外资方面，北上资金净流出约 91.6 亿元。 　　宏观基本面： 通胀数据显示当下需求不足的弱现实，同时 7 月以来管理层的公开表态和会议精神均强调政策以稳和防控风险为主，超预期的财政政策可能降温和落空，基本面驱动偏弱。 　　观点策略： 国内方面，上周市场先扬后抑，成交量逐步缩减，市场交投情绪偏向谨慎。一方面， 6 月份探底的经济数据仍然显示当前的弱现实格局，基本面盈利端驱动偏弱；其次弱现实激发了强政策预期，近期的商品市场反弹印证了这一预期，但从目前的政策定调来看提振内需超预期的部分较少，仍然定调稳增长、控风险，存在不及预期的风险，打压了市场的积极性。叠加海外加息预期不断升温，人民币汇率持续承压，资金流出压力加大，市场反弹力度不强。弱现实格局基本上已经反映在资产价格中， 7 月的交易关键点仍然是在于政策预期的博弈。 6 月经济数据公布附近，弱现实可能逐渐占主导， 国内市场或震荡磨底。 　　风险提示： 美联储坚持鹰派操作；国内经济继续下行； 政策预期落空