美尔雅期货-2023年钢矿半年度报告：预期的虚与实-230710

文本预览：

《美尔雅期货-2023年钢矿半年度报告：预期的虚与实-230710（48页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美尔雅期货-2023年钢矿半年度报告：预期的虚与实-230710（48页）.pdf（48页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从美尔雅期货《2023年钢矿半年度报告：预期的虚与实》研报附件原文摘录）
　　报告主要观点 　　螺纹：2023年上半年螺纹先涨后跌，再度复刻炒作预期，旺季预期证伪的节奏。弱需求不振已成事实，下半年恐难有有效改观，政策面利好暂未落地，高预期下恐有部分证伪风险，同时供给阶段性偏刚性，下半年仍有压减空间，供给调节决定下半年底部难破前低，向上驱动取决于政策落地力度，螺纹大概率3400-3900宽幅震荡。 　　热卷：2023年上半年热卷受疫情放开后消费最先启动的带动，在一季度表现明显偏强，随后跟随回落，目前供需基本稳定，库存压力略偏大，下游需求有部分亮点，稳定性优于螺纹，若后期有一定减产，基本面更支持价格向上抬升。热卷虽然需求稳健，但螺纹供应被压制更明显，卷螺差操作空间不大。 　　铁矿：2023年上半年铁矿宽幅震荡，价格中枢下移，波动幅度加大。上半年供应端偏宽松，主流矿山发运增加，进口同步回升，对应粗钢产量增量明显；钢厂库存维持高位，港口库存偏中性。供需结构在黑色中偏强，在限产平控尚未落地的背景下，预计铁矿持续挤压钢厂利润，走势相对强势；随着成材需求证伪，后续存在补跌空间。 　　策略推荐：成材10合约阶段性偏空；铁矿9-1正套；盘面利润200以上空配利润。 　　风险点：煤炭、铁矿供应端出现突发状况；国际局势出现新的变数；房地产行业风险再度加重。