国盛证券-百克生物-688276-半年度业绩预告亮眼，业绩有望开启高增长态势-230711

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（以下内容从国盛证券《半年度业绩预告亮眼，业绩有望开启高增长态势》研报附件原文摘录）
　　百克生物(688276) 　　事件： 公司发布半年度业绩预告，预计 2023H1 实现归母净利润 1.05 亿-1.20 亿，同比增长 43%-63%。扣非净利润 0.95 亿-1.1 亿，同比增长33%-54%。 2023H1 预计实现营业收入 5.4 亿-5.8 亿，同比增长 22%-32%。公司实现快速增长，主要是带状疱疹疫苗上市，丰富了公司疫苗种类，助力公司总体收入规模及净利润预计同比上升。 　　半年度业绩预告亮眼，业绩有望开启高增长。 公司 4 月获得带泡批签发后，加快进行市场准入相关工作，目前已有近 20 个省份完成准入工作，并陆续实现销售和接种。我们预计 2023 年下半年有望进一步放量，同时三季度开始流感疫苗开始接种，公司业绩有望开启高增长态势。 　　公司水痘疫苗平稳增长， 未来期待鼻喷流感放量。 公司目前核心产品水痘疫苗我们预计未来有望平稳增长， 鼻喷流感疫苗 Q3 有望形成销售，对整体业绩进一步拉动。鼻喷流感目前适龄人群 3-17 岁，后续随着公司液体剂型的开发以及适龄人群的拓展，鼻喷流感疫苗有望成为潜在大品种。 　　盈利预测： 根据公司业务发展情况和带泡疫苗的推广进度，我们调整此前盈利预测， 预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 4.77 亿元、 7.94亿元以及 10.69 亿元，同比增长 163%、 66%以及 35%，对应 PE 分别为 53X、 32X 以及 24X。维持“买入” 评级。 　　风险提示： 产品销售低于预期； 产品研发进度的不确定性。