宏源期货-有色金属周报-铅-：终端暂无起色，累库压力增强-230710

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（以下内容从宏源期货《有色金属周报（铅）：终端暂无起色，累库压力增强》研报附件原文摘录）
　　逻辑观点： 　　成本端：国内矿端逐渐复产，进口矿补充有限，矿端偏紧格局延续；再生铅原料废电瓶可流通货源持续偏紧，价格居高不下，挤压再生铅企业生产利润。 　　供给端：内蒙古地区再生铅原料供应紧张，多数炼厂不堪重负停产，开工大幅下降，赤峰金帆预计本周投料出产；6月春季检修的原生铅冶炼厂陆续复产，预计7月稳定产出，尽管原料偏紧格局暂未得到缓解，但是7月产量环比6月仍有增加的预期。 　　需求端：终端市场持续低迷，铅蓄电池出口与减产并存，生产变动有限，部分电池生产商因出口好转开工提高，其他大部分厂商因内销订单欠佳，处于减产状态。伦铅持续回落，出口窗口关闭。 　　库存端：累库压力增强，关注沪铅2307合约交割移仓情况。 　　行情展望：沪铅区间偏弱为主，运行区间15,200-15,700元/吨。 　　风险因素：宏观风险，冶炼厂检修，高库存压力下下游大幅减产。