国泰期货-股指对冲周报-230707

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（以下内容从国泰期货《股指对冲周报》研报附件原文摘录）
　　本周指数短暂大涨后失去动力，各规模指数均录得三连阴线，抹去前半周涨幅，大盘权重股跌幅相对较小，小盘成长股跌幅较深，上证50和沪深300分别下跌0.1%和0.44%，中证1000跌超1%，指数行情仍表现为长度约一周的持续性。在本周的下跌过程中，A股成交逐日缩量，截至周五收官已经缩量至约8000亿元，北向资金连续四日净卖出，两市合计净卖出91.6亿元，沪股通净卖出超过51亿元，深股通净卖出超过40亿元。本周初消息面上利多因素较多，包括央行货币政策委员会例会召开、央行人事任命到位、耶伦访华等消息对短期情绪有所催化，但不具备中期的驱动。6月财新PMI好于预期，进一步印证经济的环比修复，但国务院会议指出坚持稳中求进的工作总基调，市场对于大规模刺激预期降低。海外方面，美联储会议纪要“放鹰”，6月ADP就业人数增幅较预期翻倍，引爆加息预期，美股反应剧烈，但国内对此反应不大，指数跌幅相对温和。基差方面，近期IC和IM基差出现了较明显的向下迹象，各品种期限结构近端下移，对冲持仓可择时向远端移动。由于三季度指数在政策短期催化下仍可能反复，且市场信心修复需要时间，因此三季度基差可能维持高位新常态。 　　本周IH日均成交量48992手，较前周环比下降9.9%，持仓量147234手，较前周环比下降0.5%;本周IF日均成交量66637手，较前周环比下降10.6%，持仓量212044手，较前周环比上升3.1%;本周IC日均成交量49262手，较前周环比下降22.5%，持仓量282100手，较前周环比下降1.8%;本周IM日均成交量42352手，较前周环比下降26.5%，持仓量174981手，较前周环比上升2.0%。