千海金研究所-铂金市场简报-230710

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（以下内容从千海金研究所《铂金市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周，铂金价格围绕关键点位900美元展开震荡，微张0.71%，最终收于916.70美元/盎司。总体上，市场继续消化宏观面利率逆风对铂金利空影响。后市来看，我们认为：市场仍需要一段时间才能令铂金重回供需基本面。虽然今年铂金短缺已几成定局，但宏观压力依然会制约铂金的上行空间。故短期内拍价将呈现震荡筑底格局，多空双方或先行在900一线展开争持拉锯， 　　近期，德国试点了一个新的项目柏林氢动，旨在展示燃料电池汽车（FCEV）作为可持续乘客出行解决方案的日常适用性。通过该项目，合作伙伴英美资源集团、丰田德国公司和安全驾驶集团共同推出了德国最大规模的燃料电池出租车车队，并使用了丰田的第二代氢燃料电池未来。总体上，目前德国已经拥有约105个氢燃料补给站，是欧洲最多的国家。该项目的一部分氢气将来自可再生能源，并有望随看时间的推移逐渐增加。铂金作为能减少车辆有害排放物的关键催化转换器将会受到市场更多的青睐。不过，随看南非的供应量持续减少，全球铂金市场预计将出现自上世纪70年代有记录以来的最大短缺因南非是世界上最大的铂金生产国，占全球产量的70%左右。相对应的，根据WPIC的预估，由于投资者的兴趣增加、工业消费强劲以及第一季度汽车催化转换器中对铂金的使用增加，今年全球铂金需求将激增28%，至820万盎司预计今年的短缺将达到98.3万盎司，是2014年以来最大的短缺数字。综上虽然今年美联储加息压力依旧，但我们依然对铂金后市保持乐观。原因在于：第一，尽管铂金需求增长放缓，但是由于铂金供应短缺将达12.8万盎司，导致供需缺口进一步拉大。第二，虽然地上铂金库存达到了380万盎司，但大约85%的铂金库存都被锁定在中国。而这两个因素正是中期继续看涨铂价的信心来源，在自前铂金价格处于相对低位的情况下，考虑到铂金开采成本有效性投机买盘有望在此价位入场进行抄底布局，预计后市铂金持稳有望。 　　交易数据方面，根据CFTC数据，铂金总持仓较上周减少919张，非商业多头方面本周减少11张，非商业空头持仓显著增长，相较上周增加7301张张幅达50.05%。因此，非商业净多头持仓减少7312张，呈现显示下滑，降幅达37.57%。总体而言，本周铂金净多头持仓占比下降2.5%，空头占比微增0.1%。综上，铂金价格承压令逢低买盘入场，预计铂价在回撤后将展开反弹综上，虽然宏观面压力依旧，但供需缺口日益扩大却是不容忽视的事实这一因素也将成为铂金中长期看涨的源动力所在。