东莞证券-建筑建材行业周报：关注“一带一路”积极变化，继续看好地产后周期消费建材-230709

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（以下内容从东莞证券《建筑建材行业周报：关注“一带一路”积极变化，继续看好地产后周期消费建材》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　本周SW建筑装饰、SW建筑材料行业分别跑赢、跑输沪深300指数。截至7月7日，申万建筑材料板块本周下跌1.99%，跑输沪深300指数1.56个百分点，在申万31个行业中排名第25；本月下跌1.99%；本年下跌12.30%。申万建筑装饰板块本周上涨0.46%，跑赢沪深300指数0.90个百分点，在申万31个行业中排名第11；本月上涨0.46%；本年上涨10.13%。 　　共建“一带一路”再迎机遇。本周一带一路”十周年与中国老挝合作国际论坛在老挝召开，在共建“一带一路”十周年背景下，中国与“一带一路”沿线国家和地区经贸往来及合作展现出强劲韧性，海关总署数据显示，今年前5个月，中国对“一带一路”沿线国家合计进出口5.78万亿元人民币，增长13.2%。其中，出口3.44万亿元人民币，增长21.6%；进口2.34万亿元人民币，增长2.7%。对外承包工程完成营业额3719.5亿元，同比增长8%；新签合同额4938.7亿元，同比下降2.6%。中国企业在“一带一路”沿线国家承包工程完成营业额2044.6亿元，新签合同额2432.9亿元，分别占同期总额的55%和49.3%。下半年“一带一路”有望迎来催化，建议关注国际工程相关企业。 　　建筑材料：消费建材：据百年建筑网组织全国各地1114个项目进行的保交楼进度调研，截至5月全国保交楼项目交付比例已达34%，较3月增加11%，各地区分化较为明显，最高的华南地区达到56%，西南和华中则只有15%、16%；从施工进度看，项目中处于装饰装修阶段的占比最高，达到50.4%。保交楼进度与资金到位情况直接相关，而竣工端数据的高增对产业链的复苏有所支撑，我们预计后续随着“保交楼”进度的持续推进，预计竣工端将维持高速增长，地产后周期建材品种有望先受益。在地产进入存量时代的背景下，发力渠道下沉、品类扩充的C端消费建材龙头将更具前景。平板玻璃：截至7月7日，全国平板玻璃市场均价为1910元/吨，周环比下降29元/吨，跌幅为1.50%；需求端，本周国内降水范围扩大，部分地区受降水影响较为明显，生产端出货速度放缓。供给端，本周供应端运行较为稳定，仅滕州金晶一条产线改产金晶灰玻璃，但此产线前期并未出产普通白玻，因此本周产量与上周持平。5月竣工端数据持续好转，后续随着上游的回暖，需求可对价格形成支撑。水泥：价格方面，截至7月7日，全国水泥市场均价为396元/吨，周环比下跌5元/吨。短期来看，基建需求托底内需，房建需求仍以在建项目为主，新开工面积少，市场供应小幅下降，成本端动力煤价格环比上涨。中长期看，政策将持续发力，基建投资维持高增速，实物工作量有望加速落地，有望对水泥需求形成支撑。玻纤：本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格震荡整理，整体需求无明显好转，价格环比持平。光伏玻璃：本周国内无碱玻纤池窑粗纱市场价格大体平稳，市场交投波动有限；需求端来看，终端对组件存在观望情绪。 　　投资建议：新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升，头部防水企业增速有望大于行业增速，建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹（002271）、科顺股份（300737）；布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材（000786）；低估值水泥龙头海螺水泥（600585）；高弹性五金龙头坚朗五金（002791）；具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团（601636）。目前新一轮国企改革蓄势待发，相关政策和措施将不断出台，加速推动国企估值的重塑，建议关注低估值央企中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）；受益于区域基建高景气度的安徽建工（600502）、四川路桥（600039）；受益于共建“一带一路”10周年基建项目合作，海外市场加速拓展的中工国际（002051）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、北方国际（000065）。 　　风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险。