加入VIP免费下载东方证券-广汽集团-601238-自主销量向好，埃安再创新高-230710
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广汽集团(601238) 核心观点 广本销量环比恢复增长。 广本 6 月销量 6.06 万辆，同比下降 18.1%，环比增长11.4%； 1-6 月累计销量 28.99 万辆，同比下降 18.9%。 6 月雅阁销量 1.16 万辆，皓影销量 1.41 万辆，型格销量 1.64 万辆。 6 月全新皓影 e:HEV/e:PHEV 上市， 搭载第四代 i-MMD 双电机混动及插混系统， 配备 Honda Connect 3.0 智导互联、 HondaSensing 360 驾驶辅助系统、 HUD 等， 电动化车型有望促进广本销量向上。 广丰销量环比增幅较高，电动化转型进展较快。 广丰 6 月销量 8.72 万辆，同比下降13.6%，环比增长 18.5%； 1-6 月累计销量 45.28 万辆，同比下降 9.5%。 1-6 月广丰电动化车型销量 13.77 万辆，电动化车型占比超过 30%。 6 月凯美瑞销量 2.59 万辆，锋兰达销量 1.83 万辆， 威兰达销量 1.55 万辆。 新车方面， 6 月汉兰达智能电混双擎 PLUS 版上市， 售价 28.28-29.98 万元， 新车将增加皮质方向盘、 豪华皮质座椅、 氛围灯、 电动尾门等，配置较现有车型全面升级， 预计将继续推动广丰电动化转型加速。 广汽自主销量同环比大幅增长，广汽埃安销量再创新高。 广汽自主 6 月销量 4.11 万辆，同比增长 25.9%，环比增长 20.6%； 1-6 月累计销量 18.81 万辆，同比增长9.0%。 6 月影豹家族销量 5093 辆， GS3 影速销量 5852 辆，传祺 E9 上市以来累计销量近 5000 辆。 6 月新款传祺 GS8 正式上市， 售价 18.68-24.68 万元，新车将全系配备 8155 芯片， 有望助力广汽自主销量继续提升。 广汽埃安 6 月销量 4.50 万辆，同比增长 86.7%，环比增长 0.3%； 1-6 月累计销量 20.93 万辆，同比增长108.8%。 6 月 Aion S 销量 2.25 万辆， Aion Y 销量 2.05 万辆， 两大主力车型单月销量破 2 万带动广汽埃安销量持续创新高。 昊铂 GT 于 7 月 3 日正式上市， 定位中大型纯电轿车，售价 21.99-33.99 万元； 昊铂 GT 基于 AEP3.0 纯电平台和星灵电子电气架构打造， 采用 14.6 英寸悬浮式中控屏搭配 8.8 英寸超薄全液晶仪表，并搭载ADiGO Pilot 高阶自动驾驶辅助及高通骁龙 8155 芯片。预计昊铂 GT 将成为埃安切入新能源中高端市场的重要车型， 推动埃安品牌向上发展。 盈利预测与投资建议 预测 2023-2025 年 EPS 分别为 0.90、 1.06、 1.20 元，按 23 年 PE 估值，参考可比公司估值，给予公司 2023 年 16 倍 PE，目标价 14.40 元，维持买入评级。 风险提示 乘用车行业销量低于预期、广丰、广本、广汽自主销量低于预期
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（以下内容从东方证券《自主销量向好，埃安再创新高》研报附件原文摘录）广汽集团(601238) 核心观点 广本销量环比恢复增长。 广本 6 月销量 6.06 万辆，同比下降 18.1%，环比增长11.4%； 1-6 月累计销量 28.99 万辆，同比下降 18.9%。 6 月雅阁销量 1.16 万辆，皓影销量 1.41 万辆，型格销量 1.64 万辆。 6 月全新皓影 e:HEV/e:PHEV 上市， 搭载第四代 i-MMD 双电机混动及插混系统， 配备 Honda Connect 3.0 智导互联、 HondaSensing 360 驾驶辅助系统、 HUD 等， 电动化车型有望促进广本销量向上。 广丰销量环比增幅较高，电动化转型进展较快。 广丰 6 月销量 8.72 万辆，同比下降13.6%，环比增长 18.5%； 1-6 月累计销量 45.28 万辆，同比下降 9.5%。 1-6 月广丰电动化车型销量 13.77 万辆，电动化车型占比超过 30%。 6 月凯美瑞销量 2.59 万辆，锋兰达销量 1.83 万辆， 威兰达销量 1.55 万辆。 新车方面， 6 月汉兰达智能电混双擎 PLUS 版上市， 售价 28.28-29.98 万元， 新车将增加皮质方向盘、 豪华皮质座椅、 氛围灯、 电动尾门等，配置较现有车型全面升级， 预计将继续推动广丰电动化转型加速。 广汽自主销量同环比大幅增长，广汽埃安销量再创新高。 广汽自主 6 月销量 4.11 万辆，同比增长 25.9%，环比增长 20.6%； 1-6 月累计销量 18.81 万辆，同比增长9.0%。 6 月影豹家族销量 5093 辆， GS3 影速销量 5852 辆，传祺 E9 上市以来累计销量近 5000 辆。 6 月新款传祺 GS8 正式上市， 售价 18.68-24.68 万元，新车将全系配备 8155 芯片， 有望助力广汽自主销量继续提升。 广汽埃安 6 月销量 4.50 万辆，同比增长 86.7%，环比增长 0.3%； 1-6 月累计销量 20.93 万辆，同比增长108.8%。 6 月 Aion S 销量 2.25 万辆， Aion Y 销量 2.05 万辆， 两大主力车型单月销量破 2 万带动广汽埃安销量持续创新高。 昊铂 GT 于 7 月 3 日正式上市， 定位中大型纯电轿车，售价 21.99-33.99 万元； 昊铂 GT 基于 AEP3.0 纯电平台和星灵电子电气架构打造， 采用 14.6 英寸悬浮式中控屏搭配 8.8 英寸超薄全液晶仪表，并搭载ADiGO Pilot 高阶自动驾驶辅助及高通骁龙 8155 芯片。预计昊铂 GT 将成为埃安切入新能源中高端市场的重要车型， 推动埃安品牌向上发展。 盈利预测与投资建议 预测 2023-2025 年 EPS 分别为 0.90、 1.06、 1.20 元，按 23 年 PE 估值，参考可比公司估值，给予公司 2023 年 16 倍 PE，目标价 14.40 元，维持买入评级。 风险提示 乘用车行业销量低于预期、广丰、广本、广汽自主销量低于预期
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