天风证券-家用电器23W27周度研究：一图解读海容冷链-230709

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（以下内容从天风证券《家用电器23W27周度研究：一图解读海容冷链》研报附件原文摘录）
　　周度研究聚焦：一图解读海容冷链 　　公司自成立以来始终专注于商用冷链设备的研发、生产、销售和服务，坚持“专业化、差异化、定制化”发展战略。公司以商用冷冻展示柜、商用冷藏展示柜、商超展示柜及商用智能售货柜为核心产品，主要采用面向企业客户的销售模式，为客户的销售终端渠道建设和升级提供综合解决方案。 　　投资建议： 　　复盘：1）6月29日国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，我们认为家电方面对白电和厨大电相对有利，值得观察后续“若干措施”的逐步推出。需要注意的是，如果拉动新房销售，对于家电当期需求的作用更为明显。2）上周我们提出基于汇率贬值对出口条线可能形成利润端利好，我们认为如果汇率继续贬值，尽管海外需求的拐点可能在三四季度到来，但汇率可能会促使出口条线市场抢跑，继续关注。3）下周逐步进入中报业绩预告的阶段，可能实施业绩预告的公司或将有更强势表现。 　　展望：1）维持对空调高景气的判断。产业在线大幅度上修7月排产至+29%，我们认为目前渠道库存不高且对旺季销售较为乐观，空调行业的景气度有望延续，并对8月的排产形成正贡献。对于龙头企业的安装卡，我们认为无需担忧，一是6月的动销很好已体现在各家618的战报上，二是618的部分销售实际对应到安装卡的解卡多数可能体现在7月。上周五格力召开股东大会，并公告一期持股计划已经达成解锁条件，我们认为属于积极信号，对板块情绪也较为有利。 　　2）维持推荐清洁电器，并建议重视关注出口链条。看好清洁电器，如在3Q淡季，终端数据向好趋势能延续，则拐点或将存在较强可能性。建议在外需企稳、汇率大幅贬值的背景下，提高对出口条线的关注，如新宝股份/莱克电气/格力博/比依股份等。 　　标的方面：推荐美的集团、海信家电、海信视像、科沃斯、格力电器、新宝股份。 　　风险提示：三方数据偏差风险；后续出口不及预期；房地产、汇率、原材料价格波动风险等。