东吴证券-有色金属行业跟踪周报：旺季支撑用电需求，预期煤价企稳运行-230709

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（以下内容从东吴证券《有色金属行业跟踪周报：旺季支撑用电需求，预期煤价企稳运行》研报附件原文摘录）
　　行业近况： 　　动力煤方面， 库存环比下降， 价格环比上涨。 　　本周港口动力煤现货价环比上涨 20 元/吨，报收 850 元/吨。 供给端， 产地供给稳定释放，本周日均港口调入量 190.24 万吨，环比上周减少 1.53%，高于去年和前年同期水平。需求端， 近期高温天气来临，下游电厂采购需求较高，本周日均港口调出量 196.90 万吨，环比上周减少 3.99%。 库存端，电厂库存仍处于较高水平， 港口方面，本周环渤海四港口日均库存有所下降， 环比减少 1.77%，但整体仍处于近年高位。 预计随着用电旺季到来，后续动力煤需求仍有支撑， 价格企稳运行。 　　炼焦煤方面，短期价格预计难以大幅上涨。 　　本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报 1810 元/吨， 环比上周下跌 30 元/吨。供给端，产地整体供应稳定，进口量整体维持高位水平。 需求端， 下游钢铁企业利润低迷，生产积极性较弱，铁水需求下降；且随着淡季到来，短期需求预期较为弱势，焦煤价格承压。不过考虑到未来稳增长政策环境下基建投资持续发力、房地产用钢需求边际改善，同时供给偏紧支撑下，中期焦煤价格预期企稳。 　　估值与建议： 　　我们维持行业“增持” 评级。建议关注稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业，高成长低估值标的广汇能源，以及国企改革受益标的山西焦煤。 　　风险提示： 下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌