中银证券-宏观策略日报：美国股债性价比提示美股高估风险-230706

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（以下内容从中银证券《宏观策略日报：美国股债性价比提示美股高估风险》研报附件原文摘录）
　　我们用“标普500的前向市盈率倒数–美债10年名义收益率”来简单衡量美国股债性价比。该数值越高则代表美股相对越便宜，反之则越贵。从2000年以来的历史数据看，该数值大致在一个范围内波动，并存在较强的均值回归的趋势。近期，我们注意到该数值已经显著跌破了历史范围的下沿，显示当前美股估值处于历史偏贵水平。 　　风险提示：历史规律被打破。