紫金天风-棉花周报：政策传闻扰动市场-230702

文本预览：

《紫金天风-棉花周报：政策传闻扰动市场-230702（27页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《紫金天风-棉花周报：政策传闻扰动市场-230702（27页）.pdf（27页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从紫金天风《棉花周报：政策传闻扰动市场》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　2023/24年度新疆棉减产预期与籽棉抢收预期支撑中长期棉价重心上移。 　　月差 　　9/1价差受政策影响较大。抢收逻辑下可以关注1/5正套、单边做多2401合约。 　　现货 　　受下游疲弱影响，基差走弱。关注后期夏季限电对开机率的影响。 　　进口棉 　　内外棉进口窗口打开，若配额增加，则存在进口棉套利空间。 　　进口棉纱 　　进口纱外盘价格稳中有跌。国产与进口棉纱价格接近，尚不存在明显替代。 　　库存 　　1）纺企原料、成品库存均上升；2）织厂补库意愿不强，坯布库存边际增加，下游处于纺织淡季，订单青黄不接。 　　新年度种植预期 　　USDA6月月报继续调减中国棉花产量。从调研结果看，今年新疆棉花产量减产5-8%，抢收预期强烈，助推远月合约上涨。关注后期产量落地情况。 　　全球终端消费 　　美国服装及服装面料批发商库存下降缓慢，仍高于同期水平（偏空），但USDA报告对于新年度的全球棉花消费、贸易量均大幅调增，持积极态度（偏多）。整体看东南亚、国内纱线端开机率依然维持（偏多），坯布端相对清淡。 　　宏观 　　国家统计局公布2023年6月PMI数据，制造业PMI49.0%，前值48.8%，呈现企稳；非制造业PMI53.2%，前值54.5%，服务业扩张步伐放缓，需求仍然偏弱。