天风期货-聚酯周报：PTA&MEG，PTA维持去库，乙二醇新装置出料-210608

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　　观点小结：PTA
　　PTA供需来看，供给端国内装置检修较多，需求开工维持尚可，PTA延续去库，新装置投产时点影响平衡表累库拐点。
　　平衡表环比上周变化，供给端6月增加三房巷检修，新凤鸣延后至7月检修，新装置按照投产延后至7月中下，7月贡献6万吨产量。需求端6月开工率下调0.5%至90.5%左右。
　　PTA平衡表预估5月聚酯开工93%，5月小幅去库22万吨左右，6月去库13万吨左右，由于新凤鸣检修延后至7月，7月可能面临继续去库状态，主要的变量在于新装置投产时间。
　　PX装置变动不大，由于新装置投产延后，供应商PX备货偏高下，PX加工费压缩，短期PTA检修较多下PX加工费预计维持偏弱。
　　总体来看，PTA供需去库格局下基本面仍然偏强，短期可以考虑400-700加工费上下沿操作。
　　风险点：需求恢复不及预期，疫情反复，原油波动加剧。