天风期货-玉米周报：作物进入生长阶段，天气因素或将主导盘面价格-210607

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　　观点小结
　　供应端：旧作方面，现货价格小幅回落，但仍处于相对高位，贸易商持续挺价，而玉米渠道库存及下游用粮企业原料库存仍处于较高水平，应关注短期内贸易商集中出货对现货价形成压力的风险。新作方面，气温回落，降水增加，短期天气条件有利于主产区玉米的生长环节，但需注意灾害天气对玉米产量的影响。进口玉米方面，本周我国未新增购买新作美玉米，主要因美玉米期货价格小幅反弹，盘面进口利润有所下滑，而近期市场对短期内美国玉米即将遭受干旱炎热天气产生担忧，美玉米价格受到明显支撑，预计我国购买速度将继续放缓。
　　需求端：饲料需求上，生猪养殖利润持续回落甚至自繁自养利润处于负值，禽类养殖利润未见明显好转，虽然养殖产能均处于恢复阶段，长期对饲料需求有一定支撑，但受养殖利润低迷且原料成本较高的影响，替代谷物仍然成为大部分饲料企业的主要选择，难以支撑玉米饲料消费。深加工需求上，淀粉及酒精加工利润均有所下滑，并处于亏损水平，企业原料库存水平较高，开机率持续偏低，短期玉米深加工需求相对萎靡。整体上看，当前玉米下游消费依旧处于疲弱状态，短期内难见明显需求方面驱动因素支撑玉米价格。
　　操作建议：玉米09宽幅震荡，可谨慎逢低做多。
　　风险提示：产区天气情况；美盘扰动风险；政策调控情况；养殖疫病情况。