国元国际控股-股指期货周报：美国核心PCE保持粘性，未来市场或维持震荡-230703

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（以下内容从国元国际控股《股指期货周报：美国核心PCE保持粘性，未来市场或维持震荡》研报附件原文摘录）
　　市场回顾： 　　上周港股股指期货市场整体为震荡走势。7月份恒指期货价格一周上涨0.12个百分点，科技指数期货上涨0.44%。当前恒指期货为贴水状态，期货相较现货的基差绝对值扩大，显示市场投资者对于后市在情绪上较为谨慎。美股方面，上周三大股指期货价格小幅回升，从持仓量来看三大股指期货持仓量保持平稳，周五的核心PCE符合预期稳定了市场投资者的情绪。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。。 　　市场外部环境跟踪： 　　根据美国商务部的数据，五月份美国PCE价格指数同比增长3.8%，较上月的4.4%出现回落，符合市场预期。本次PCE是2021年第二季度以来首次回落至4%以下；环比来看5月份PCE上涨0.1%，符合预期，低于上月的0.4%。核心PCE同比上涨4.6%，低于预期的4.7%，前值为4.7%；环比上涨0.3%，符合市场预期，低于上月的0.4%。 　　投资建议： 　　从最新公布的美国PCE数据来看，当前美国通胀出现下行迹象，但是核心通胀依然保持较强粘性。由于美联储高度关心核心通胀数据，在当前经济环境下，年内美联储按照最新点阵图加息两次的可能性是存在的。另一方面，从近期公布的经济数据来看，当前国内经济修复存在减速情况，经济弱复苏仍是当前的主基调，给港股当前的基本面修复带来压力。我们认为，在短期内港股在未出现重大外部利空的情况下，港股由于当前国内经济弱复苏现实而出现的震荡或持续。长期来看，由于港股市场环境整体依然趋紧，中长期投资来说能源、电讯、原材料这类偏向防守的板块仍然更加合适，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。