中信期货-油气及制品日报：俄罗斯6月柴油海运出口量增加-230705

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（以下内容从中信期货《油气及制品日报：俄罗斯6月柴油海运出口量增加》研报附件原文摘录）
　　(一)原油期货价格:北京时间早七点， 布伦特 9 月合约 76.3 美元/桶，日涨跌幅+2.1%。 　　(二)原油要闻：【 俄罗斯 6 月柴海运出口量增加】【 加拿大 TMX 管道油多运往北美而非亚洲】【 巴西 5 月油气产量同比、 环比均增长】【 6 月印度成为乌拉尔原油最大进口国】 　　(三)短期重点关注：（ 1）沙特和俄罗斯再度减产。 沙特 8 月再度减产 100 万桶/日。昨日沙特新闻社援引沙特能源部的官方消息称，沙特将 7 月减产 100 万桶/日延长至 8 月，沙特 6 月原油产量为 996 万桶/日。 俄罗斯斯副总理称俄罗斯将在 8 月再次自愿降低 50万桶/日的原油出口。 俄罗斯能源部此前称 5 月原油产量为 966 万桶/日，原油出口量约393 万桶/日。（ 2）市场担忧全球经济前景。 6 月欧元区 PMI 和美国 ISM 制造业 PMI 不及预期。 本周地缘方面重点关注 OPEC 国际研讨会期间是否有其他超预期的减产计划和沙特 8 月官价公布。基本面关注 EIA 美国原油及成品油库存。金融方面关注本周美联储货币政策 会议纪要及美国 6 月非农就业数据。 　　(四)国际油价逻辑分析： 原油供需现实边际改善， 但宏观悲观预期施压近端油价偏弱。后续关注需求预期兑现程度。 ① 金融压力向下。 2023 年海外经济压力仍大。 美联储表示下半年仍有两次 25 个基点的加息预期， 短期转向降息概率较低。如长期维持高利率，金融条件收紧诱发金融风险担忧。中国二季度增长动能放缓， 下半年经济增长则需要更多政策发力。 全球经济仍处于周期尾部低位震荡期， 油价下方空间有限， 但在共振复苏周期来临前，也缺乏趋势向上动力。 ② 地缘支撑向上。 在全球经济放缓和油品需求增速回落预期下，欧佩克多次减产挺价。 俄罗斯原油产量/海运出口量总体降幅不及欧佩克，若后续落实减产，将为油价提供更强支撑。美实际产量增长停滞， 钻机数量持续下降半年。 如继续回落，或导致后期美国产量也开始下降。 此外美国战略储备库存回购一旦启动，将进一步加强油价底部支撑。 ③ 供需动态均衡。 全球经济增速放缓预期对油品需求和价格形成下行压力，欧佩克等产油国通过减产对冲需求疲弱为油价提供托底支撑。产油国根据需求预期，主动调节供应匹配，从而实现全球原油供需的动态均衡。 　　(五)原油价格后期展望： ①短期，从基本面角度出发，原油供应下降、油品需求不弱、库存相对低位，为估值提供支撑。 但在宏观交易情绪压制下，原油基金净多持仓低位，油价维持偏弱震荡。 ②中期， 在不考虑金融危机或地缘冲突升级的极端风险情况下，油价预计或仍然维持宽幅震荡。 关注需求预期兑现程度。 ③长期，待衰退预期消退，经济共振复苏后，可能进一步下一轮趋势上行周期。信号可以关注：油品进入去库趋势、美国产量开始下降、美联储启动降息、海外经济数据回升等。 　　(六)风险提示： ①下行风险：全球金融危机、美欧经济深度衰退。 ②上行风险： 产油国供应中断。