银河期货-聚酯产业链2023半年报：产能过剩下产业链利润将如何分配-230630

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（以下内容从银河期货《聚酯产业链2023半年报：产能过剩下产业链利润将如何分配》研报附件原文摘录）
　　影响产能是否过剩的关键是需求 　　产能过剩是指生产产品的能力如果饱和生产，生产出来的产品将超出社会需要的能力。 　　产能过剩是相对的，从全球来看，目前PX产能约8800万吨，PTA产能约1.15亿吨，MEG产能约5900万吨，聚酯产能约1.2亿吨，静态来看，假设全球聚酯产能利用率在85%的条件下，全球PTA产能在过剩临界状态，全球PX在略微过剩状态，全球MEG产能则过剩相对严重，由于全球聚酯产业链产能主要集中在中国，中国的产能过剩情况总体与全球一致。 　　适度的产能富余能激发竞争，推动技术进步，但供需严重错配下会引发行业洗牌。PTA在2007-14年产能快速扩张后，2014年产能过剩严重，经历了13-16年产能出清后，2017-2019年行业复苏，2019年后随着新一轮投产周期到来，产能过剩矛盾再度凸显。