华安证券-工银瑞信基金指数产品月报：7月指数产品建议关注中证京津冀、深证红利ETF-230704

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（以下内容从华安证券《工银瑞信基金指数产品月报：7月指数产品建议关注中证京津冀、深证红利ETF》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　6月市场震荡收涨 　　工银瑞信基金在赛道ETF、宽基ETF以及风格策略ETF（指数）上均有布局。基于我们的ETF轮动模型，以工银瑞信指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 　　回顾过去一月，市场震荡收涨，指数间呈现明显分化，以沪深300、中证1000为代表的大盘和小盘指数获得正收益，而中证500跌幅相对较大。深证物联网50ETF、中证港股通高股息精选ETF、粤港澳大湾区创新100ETF涨幅居前，收益率分别为8.30%、7.95%、5.73%。 　　工银瑞信指数产品轮动策略构建 　　使用自下而上的信号以及指数产品层面的特点来构造指数轮动组合，创建一个五维度指数轮动模型，分别从盈利的边际改善、动量、北向资金、拥挤度、产品内部牵引力展开讨论，构造的指数轮动策略长期来看相对宽基指数（沪深300）有超额收益。 　　7月产品建议关注中证京津冀、深证红利ETF 　　最新一期，中证京津冀基本面、技术面、资金面打分较高，予以重点配置，深证红利ETF基本面、资金面打分较高，也配置一定的权重，中证500ETF、湾创ETF、上证央企50ETF综合打分较高，也予以配置。 　　风险提示 　　本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。