浙商期货-宏观国债半年报：交易焦点或逐步转向政策博弈-230630

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（以下内容从浙商期货《宏观国债半年报：交易焦点或逐步转向政策博弈》研报附件原文摘录）
　　今年1月市场对经济复苏预期较强，股指上涨，债券收益率上行，人民币升值，商品上涨。2-6月，随着更多经济数据的公布，数据分化明显，消费数据表现亮眼， 但是投资数据表现较弱，使得市场对经济复苏预期转弱，股指震荡下行，债券收益率下行，人民币小幅贬值，商品下跌。展望下半年，弱复苏交易不会再进一步。本轮央行降息，标志着货币政策在本轮稳增长中“打头阵”，后续降准、结构性工具等预计还有空间。市场预期更多的财 政政策、房地产政策等出台，市场对政策力度还有更高的期待，关注7月政治局会议对经济如何定调、政策如何部署。因此，我们认为弱复苏交易预期将暂告一段落，交易焦点或逐步转向政策的博弈，股票、债券收益率、汇率都己经接近此轮低位，下半年不会再低于去年四季度低 点，商品预计弱势震荡。