国信期货-金融半年报：经济艰难恢复，股指略反弹债或落-230702

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（以下内容从国信期货《金融半年报：经济艰难恢复 股指略反弹债或落》研报附件原文摘录）
　　股指： 经济恢复较弱 股指小幅反弹 　　根据 WIND 一级行业分类， 综合经济、 货币政策的影响。 对不同行业的态度不同。 金融板块， 尤其是银行板块， 由于货币政策刺激经济， 信贷增长较快， 给银行带来较大的业务， 且存贷款利率均下降下银行利润率仍有保证，银行板块相对较好。 股市全面注册制下， 券商一方面受益于投行， 同时由于二级市场的震荡导致经纪业务收入可能降低。 非银金融维持中性， 整体上面，金融板块维持乐观。 日常消费、 可选消费从一种极端的分化效应转为另一种分化效应。 受到三年疫情的干扰， 国内中低收入家庭资产相对谨慎， 日常消费、 可选消费仅仅从疫情封锁恢复到正常消费， 无法形成扩展性消费， 消费维持中性。 房地产板块由于居民杠杆压力较大， 且疫情产生工作不确定性，刺激的政策相对较大， 且行业的持续下跌到一定的低位， 未来反弹的可能性较大。 由于经济整体上扩展并不乐观， 材料、 能源转悲观。 政府投资稳定经济的力度有望加大， 公用事业相对乐观， 工业、 医疗保健、 维持中性。 　　上证 50 指数， 金融占比高达 27.4%， 乐观板块将近占比三分之一， 由于日常消费、 信息技术中性， 态度权重合计 22.1， 上证 50 权重态度偏乐观。沪深 300 指数金融权重点降低到了 21.5%， 信息技术、 工业、 日常消费维持中性， 合计 14.9。 略有乐观。 中证 500 方面， 中小盘信息技术乐观， 材料悲观， 金融乐观， 权重合计 12.6， 略有乐观。 中证 1000 方面， 大权重信息技术乐观， 工业中性、 材料悲观， 医疗保健、 可选消费、 日常消费维持中性，态度权重合计 12.9， 小幅乐观。 总体上来看， IH、 IF、 IC、 IM 下半年小幅震荡回暖。 　　国债： 货币投放或增 国债回落有望 　　上半年央行货币政策持续宽松， 第一季度央行持续延续结构性货币工具，引导货币信贷大规模投放， M2 增长维持在 12%以上， 远远超过 GDP 增速。 常规货币政策工具方面， 6 月份开始， 央行引导新一轮降息， 6 月 20 日， LPR降低， 新一轮降息完成， 银行纷纷下调存款利率， 为下半年市场化信贷增长营造环境。 外部方面， 美联储加息也制约央行的货币投放措施， 货币信贷需求或回升， 引导利率回暖冲击， 国债下半年有望回落。