新世纪期货-软商品月报：胶棉震荡攀升，白糖见顶回落-230703

文本预览：

《新世纪期货-软商品月报：胶棉震荡攀升，白糖见顶回落-230703（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新世纪期货-软商品月报：胶棉震荡攀升，白糖见顶回落-230703（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从新世纪期货《软商品月报：胶棉震荡攀升 白糖见顶回落》研报附件原文摘录）
　　宏观背景： 　　1、美联储加惠暂停 　　为实现充分就业与2%的长期通胀率，美联储决定维持5%-5.25%基准利率不变，由于之前就业数据和CPI指数较为理想，此次“按兵不动”符合市场普遍预期。 　　但美联储主席鲍威尔随后又发表偏鹰言论，暗示不排除在接下来的会议上连续两次加息。市场预计，7月美联储加息25个基点的概率约为77%. 　　下半年，预计无论10年期美国国债收益率还是美元指数都可能继续处于较强的区间。 　　2、夹行降息 　　为促进降低社会融资成本，支持实体经济持续健康发展，修正经济预期并提振市场情绪，中国人民银行下调了MLF10个基点。 　　3、人民币汇革下跌 　　国内总需求不足导致经济增速下行，二季度中国宏观经济增长显著走弱，这可能是人民币兑美元汇率股值的最重要原因。 　　4、经济指标偏弱 　　CPI总体平稳：全国居民消费价格同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。央行行长易纲：预计二李度GDP同比增速会比较高（主要是基数效应），CPI下半年有望逐步回升。 　　PPI继续下降：同比下降4.6%，降幅比上月扩大1.0个百分点：环比下降0.9%，降幅比上月扩大0.4个百分点。PPI同比和环比均下降表明国内需求偏弱。 　　6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月上升0.2个百分点，显示经济运行有所趋稳，推动经济全面回升的力量进一步增强。但同时，当前国内经济仍处于弱复苏阶段，经济内生动力和社会有效需求仍待提升。