银河期货-油脂半年报：厄尔尼诺下，未来天气将成为盘面交易的重要驱动-230630

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（以下内容从银河期货《油脂半年报：厄尔尼诺下，未来天气将成为盘面交易的重要驱动》研报附件原文摘录）
　　基于对21-22年度植物油市场供需的回顾，以及对22-23年度供需情况的呈现和预估，我们偏向于认为未来一年的植物油价格可能会震荡走弱的趋势，但是上半年预计维持震荡偏强的趋势。 　　具体而言，一季度国内疫情过后的消费预计将会有起色，或会带动油脂价格偏强运行，且南美大豆仍有天气炒作的空间，原油的价格会支撑油脂价格，因此建议在国内疫情最悲观的时期逢低做多。其中三大油脂主力价格可以关注在棕榈油7400附近的支撑，以及豆油8100附近的支撑。菜油因为供应恢复明确，且没有明显的消费增量，以逢高做空的思路为主，先行关注11000附近的压力位。 　　二季度在巴西大豆丰产定产后，以及棕榈油产量没有出现黑天鹅后，预计压力将会逐步显现，油脂价格或会震荡走弱。具体需要关注各个主要供需变量以及国际原油等宏观背景的变化情况。