千海金研究所-黄金市场简报-230704

文本预览：

《千海金研究所-黄金市场简报-230704（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《千海金研究所-黄金市场简报-230704（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从千海金研究所《黄金市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周COMEX黄金跌幅有所收窄，下滑0.13%，收报1927.8美元/盎司内盘方面，黄金T+D区间震荡，微涨0.14%，收于450.28元/克。总体上，近期美联储官员接连的鹰派发声令黄金承压明显。后市来看，金价向下寻求更强的技术支撑势头明显。我们此前简报曾预测，金价大概率测试1900美元附近关键支撑，就目前价格而言，完全在预料之中。故我们认为黄金在7月农旧面临宏观面逆风考验，不排除测试1900美元下方区域的可能性。 　　稍早时候，美国参议院银行委员会举行有关几名美联储理事以及副主席提名资格的听证会。出席听证会的两名美联储官员和一名被提名美联储官员人选均强调，若提名得到参议院确认，他们的工作重点仍将是降低高通胀，让美国经济回到可持续增长的正轨。总体上，目前美联储的操作逻辑依然是围绕通胀展开，美联储委员对于通胀回落至2%的目标有看异乎寻常的执着。今年以来，美国核心CPI环比增速基本都在0.4%以上，年化5%左右，仍然高于美联储2%的通胀目标。不过，若把CPI按细项拆分来看会发现：第一，与劳动力市场相关的“其他核心服务”通胀环比增速已经从0.8%一路降至0.1%，表明了劳动力市场供需正在走向平衡。第二，房租通胀的环比拐点已如期兑现。二季度房租通胀从0.8%快速降至0.5%，压低核心通胀约10bp。因此，我们判断7月美国CPI增速将会回落至3%附近，并在之后的几个月内进一步下降，年内达成2%的目标并非镜花水月。但市场交易定价依旧围绕看美联储加息缩表节奏来展开，这其中黄金的敏感度会不亚于股市、债市。 　　周末时分，法国17岁非洲裔少年纳赫尔在警察例行交通检查中被枪杀，该事件随后引发法国多地连续数日的骚乱风暴。今年以来，受高通胀及经济下行影响，地缘政治事件频发，逆全球化浪潮席卷全球，法国内乱只是冰山一角罢了。各国央行为对冲各层级风险采取大手笔购金的策略，一季度全球央行黄金购金228吨，创近年来一季度购金新高。我们认为黄金作为无政治风险、抗危机能力强且具备长期价值贮存功能的核心资产，在全球经济下行与地缘政治风险并存的大背景下，势必受到各类投资者晋遍长线青睐。 　　综上所述，美联储对通胀回落至2%的决心，叠加数据显示美国经济韧性给予美联储信心，我们预计下半年美联储货币政策仍将维持紧缩姿态。后市黄金市场将围绕在紧缩预期以及避险属性展开多空拉锯，我们认为：金价将无行围绕1900美大关蛰伏一段时间后再行导找炒作窗口。