美尔雅期货-股指期货周报：6月PMI显示经济下行放缓，国内市场企稳运行-230703

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（以下内容从美尔雅期货《股指期货周报：6月PMI显示经济下行放缓，国内市场企稳运行》研报附件原文摘录）
　　市场回顾：随着俄罗斯内政事件得到处理以及国内6月PMI数据落地，经济继续下行的担忧情绪缓解，国内市场逐渐企稳，板块涨多跌少。截至6月30日当周，沪深30跌0.56%、上证50跌1.07%、中证500涨0.13%，中证1000涨0.82%；IF跌0.17、IH跌0.60%、IC涨0.23%，IM涨0.76%。截至6月30日当周，Shibor隔夜利率上行7.1个基点，DR007上行21.12个基点，银行间市场利率边际上行。截至6月30日当周，沪深两市资金净流出210.80亿，主板净流出127.63亿，创业板净流出69.56亿，两融余额减少约130.90亿。外资方面，北上资金净流出约84.8亿元。 　　宏观基本面：6月PMI数据下行速率放缓，非制造业PMI指数回归常态扩张，经济底部或逐渐显现，由主动去库转向被动去库，终端需求等待进一步好转，但由于房地产疲弱，经济磨底时间可能较长，与此同时逆周期调节政策预期升温。 　　观点策略：国内方面，6月PMI数据显示经济下行速度放缓，生产指数回暖、产成品库存指数继续下行，经济逐渐转向被动去库阶段的复苏阶段，但由于住房不炒以及疫后失业率上行、居民杠杆放缓的背景下，房地产依旧偏向弱势，被动去库的磨底周期或延续较长一段时间，同时大中小企业PMI指数表现分化，结构性问题仍然存在。弱复苏、存量博弈、美联储加息干扰的背景，7月市场延续结构轮动、区间震荡可能性较大。 　　风险提示：美联储坚持鹰派操作；国内经济继续下行；国际关系