华安期货-2023年7月玉米市场展望：饲用多被替代，低库存支撑期价-230630

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（以下内容从华安期货《2023年7月玉米市场展望：饲用多被替代，低库存支撑期价》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.北美干旱天气炒作，巴西进口玉米价低。 　　2.国内库存持续下滑，新作成本支撑期价。 　　3.养殖存栏量同比高，玉米饲用多被替代。 　　4.加工企业消费有增，淀粉和酒精有需求。 　　市场展望与投资策略： 　　国内玉米低库存和新作生长期天气炒作提振价格，但饲企对玉米需求减少仍是压制玉米价格主因，7月玉米或呈先涨再跌趋势，预计价格2600-2800区间震荡。供给端，当前玉米现货供应主要以消耗国内玉米库存为主，需求方面，下游饲用消费将被低价麦和抛储低价稻谷等谷物挤占，加工企业晋升为消耗玉米主力（主要是淀粉和酒精企业），且玉米库存过低，夏季迎来消费饮料旺季，淀粉糖厂和酒精业将有补库预期。关注抛储压价和天气炒作。 　　投资策略： 　　套保建议——计划在未来采购玉米的企业考虑买入套期保值； 　　期权建议——建议月初买入虚值看涨期权，月中下旬平仓； 　　套利建议——做空CS2309-C2309合约套利，注意止盈和止损； 　　风险因素：天气变化；抛储政策。