华安期货-2023下半年度棉花市场展望：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里-230629

文本预览：

《华安期货-2023下半年度棉花市场展望：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里-230629（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安期货-2023下半年度棉花市场展望：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里-230629（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华安期货《2023下半年度棉花市场展望：大鹏一日同风起，扶摇直上九万里》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.2023年中国棉花实播面积同比减少10.3%，产量预期收紧； 　　2.美棉预期增产，出口或有下调空间； 　　3.抢收明牌下，政策炒作抬头； 　　4.上游去库良好，压力集中于坯布端； 　　5.内销数据尚可，外需压力明显。 　　市场展望与投资策略： 　　目前国内新棉呈紧平衡态势，供应端减产已定，抢收炒作推动棉价中长期维持上涨态势。虽然目前上游供应紧张与下游亏损之间的矛盾突出，消费不及预期，但同比仍出现改善。故需求是决定棉价高点的位置以及价格高位运行持续的时间的因素，而不应成为看跌棉价的理由。若抛储及配额政策落地，供应的增加短期内会给价格上行形成阻力；但另一方面也会加深市场对于供应紧张的猜想，长期来看价格仍是有上行动力。我们认为棉价运行区间为15500-18600之间，投资者在建立完善风控的前提下或可尝试9-5反套。