和合期货-生猪半年报：下半年9月拐点或现，等待需求进一步好转-230630

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（以下内容从和合期货《生猪半年报：下半年9月拐点或现，等待需求进一步好转》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：2022年的生猪市场此起彼伏，而2023年上半年生猪行情跌跌不休。实际上从去年10月中旬开始生猪市场就开始了新一轮的下跌，年初正值疫情感染高峰期，出行减少致使居民对猪肉的采购下降，且春节前期猪肉消费需求不及预期致使猪价一跌再跌。且在2月中旬开启了本年度第一批猪肉收储，但短期提振依旧难以阻挡生猪市场的下跌行情。理论上从能繁母猪存栏量来看，生猪自今年3月生猪供应呈现环比增加的态势，加之淡季需求背景下，上半年节日效应减少，五一猪肉消费不及预期，长期供需失衡的态势下，生猪市场表现低迷。而成本端玉米豆粕价格的持续下行，对生猪价格支撑减弱，饲料生猪价格双跌，养殖端长期处于亏损状态，市场补栏情绪减弱，但市场供过于求的市场格局延续，加之二批收储迟迟未落地，端午节消费更多是情绪端的带动，当前生猪市场处于震荡磨底阶段。 　　后市展望：下半年生猪市场何时回暖主要在于供需矛盾是否有明显好转。短期来看，生猪市场供需失衡现状难以改善。生猪价格长期处于低位，养殖端长期亏损，打压养殖端补栏情绪，仔猪补栏热度随之下降，三季度末四季度初生猪出栏或减量，但整体供应充足。下半年节假日增多，9月学生返校以及中秋国庆节假日的提振，需求或有支撑，加之淡季逝去，天气转凉对猪肉消费日益增加，利好猪价。当前猪价低迷，猪粮比触及一级警戒线，未来若无改善，政策收储也将进一步显现，政策调控或仍常态化进行。 　　关注政策调控、冻品库存变动、以及未来存出栏动态