华安期货-2023年07月铜市场展望：等待宏观信号明朗，铜价或震荡-230630

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（以下内容从华安期货《2023年07月铜市场展望：等待宏观信号明朗，铜价或震荡》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.市场与美联储分歧加剧； 　　2.国内经济复苏外溢有限； 　　3.产业高频开工延续下滑； 　　4.电网投资进入传统淡季； 　　5.房地产竣工端表现亮眼； 　　6.远期铜矿供应依然宽松； 　　7.非洲铜流入或改善现货。 　　市场展望与投资策略： 　　俄乌冲突带来的基数效应正在消失，使得通胀更具粘性，令市场担忧的衰退也未成为现实，市场定价仍与联储的政策路径相悖。国内本轮经济增长主要由服务业推动，对海外的溢出效应有限，房地产和制造业复苏温和，7月尤其需要关注政治局会议相关政策。 　　当前社会库存偏低，市场对累库的预期主要来自非洲铜的流入及下游基建等板块耗铜增速的季节性放缓。非洲TFM+KFM项目已于二季度投产，预计今年产量将达36-42万吨。7月将进入电网投资淡季，铜杆企业周度开工已连续4周下滑，部分企业出现库存压力。整体来看，宏观面要关注美国经济及国内复苏的情况，基本面则聚焦于非洲铜流入且需求偏弱带来的累库压力。 　　策略：关注67500-69500元/吨区间。