上海证券-转债周报：关注人形机器人产业链转债标的机会-230703

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（以下内容从上海证券《转债周报：关注人形机器人产业链转债标的机会》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　转债一级市场回顾：上周（2023年6月26日-2023年6月30日）发布发行结果公告的转债共四支，赫达转债的发行规模最大，为6亿元。目前已获得证监会核准待发行可转债的上市公司共有34家，行业主要覆盖机械、基础化工、电子等14个行业。单支转债发行规模最大为晶澳科技（89.60亿元），最小为南京聚隆（2.19亿元）。 　　转债二级市场分析：转债与权益指数皆有所回升。分行业看，28个行业转债中有24个行业上涨，个别行业正股出现较大跌幅。可转债周涨幅前十个券主要分布在轻工制造、建筑及汽车等行业，周跌幅前十个券主要分布在消费者服务、建筑、计算机等行业。目前已公告赎回的可转债有一品转债和城市转债。市场已有4支可转债已触发回售条款，另有1支可转债有触发回售条款可能性。修正条款触发进度已达到或超过50%的转债共23支，其中10支修正触发进度已经达到或超过80%，可关注。 　　投资建议 　　海外方面，为遏制持续的物价压力，美联储可能再度加息。美联储主席鲍威尔在欧洲央行研讨会上表示，不排除连续加息的可能性。同时，大多数决策者也表示，最终仍需采取更多的紧缩政策，以控制通胀。最新发布的利率途径显示，美联储官员预计今年还将加息两次，每次25个基点。国内方面，工业企业利润降幅持续收窄，制造业采购经理指数小幅回升，非制造业商务活动指数继续保持扩张。5月份全国规模以上工业企业利润同比下降12.6%，降幅较4月收窄5.6个百分点。1-5月，规模以上工业企业利润同比下降18.8%。总体来看，工业企业利润保持恢复态势，但国内需求不足仍在制约企业利润进一步恢复。6月份，制造业采购经理指数为49.0%，非制造业商务活动指数为53.2%，较上月下降1.3个百分点，仍保持在荣枯线上方，非制造业2023年以来始终保持扩张趋势。根据人民银行发布的2023年第二季度中国人民银行开展的全国银行家调查问卷结果显示，多数银行家认为货币政策“适度”。2023年世界人工智能大会将于7月6日至8日在上海举办，包括特斯拉人形机器人擎天柱等二十余款机器人将共同亮相。转债配置上，动态风险溢价模型给出100%的“双低”信号。建议短期关注如下主线：一是“中特估”叠加“双低”；二是人形机器人产业链上下游；三是消费、医药中高景气度细分方向。7月可转债组合建议关注如下：鹰19转债、无锡转债、杭银转债、大秦转债、友发转债、永安转债、京源转债、正海转债、凯中转债、普利转债。 　　风险提示 　　全球宏观经济失速风险；市场价格波动风险；海外通胀超预期风险；政策风险；模型风险