浙商证券-计算机行业点评报告：我们为什么仍然要关注信创？-230703

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（以下内容从浙商证券《计算机行业点评报告：我们为什么仍然要关注信创？》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　信创产业有望成为今年下半年业绩兑现的主要方向 　　从往年政府预算的规划与执行节奏来看，上半年一般是预算集中规划期，下半年是预算集中执行期，故而我们判断随着各级政府以及企业的预算规划在上半年制定完成，下半年有望进入业绩兑现区间。 　　在国际局势日趋复杂的大背景下，自主可控是全行业发展的基石 　　（1）事件端——美对华制裁政策持续加码。2023年3月3日，美国商务部下属的工业和安全局(BIS)将28家中国实体加入贸易黑名单；3月28日，再次以“人权”为由将5家中国实体列入实体清单；5月30日，美国财政部以参与跨国销售非法药品生产设备为由，宣布制裁13个中国实体与个人，结合近期算力相关新闻事件，我们预计未来美国对华政策仍将趋紧； 　　（2）政策端——高层领导人会议多次强调，地方政策辅助落地。2月1日，中共中央政治局第二次集体学习会议上，习总书记指出“要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题”；2月21日，第三次集体学习会议上，总书记再次强调“应对国际科技竞争、实现高水平自立自强，推动构建新发展格局、实现高质量发展，迫切需要我们加强基础研究，从源头和底层解决关键技术问题”；5月10日，北京经信局印发了《北京市关于加快打造信息技术应用创新产业高地的若干政策措施》明确提出使用资金支持信创标准落地应用、支持信创企业上市等措施，未来各地信创产业支持性细化政策有望持续推出； 　　驱动因素：党政信创逐步下沉，央国企及行业信创序幕拉开 　　（1）党政信创：未来区县等各级政府信创将持续推进，此外信创范围有望从电子公文延伸到电子政务系统，下半年党政信创有望提速； 　　（2）央国企及行业信创：2022年9月底国家下发79号文，要求到2027年央企国企在OA门户等领域全面替换、ERP和CRM等领域应替尽替、生产制造和研发领域能替就替，信创需求释放节奏往往是先试点再推广，预计未来央国企信创将逐步推进，同时央国企资金状况相对更好、受预算资金的影响较小而受“性价比”等商业因素影响更大，我国信创产业相关软硬件产品及服务已从“可用”逐步迈入“好用”阶段，随着国产软硬件生态的逐步完善，有望形成自我迭代的正向循环，未来有望持续加速； 　　投资建议：关注四条细分赛道 　　从过去三年的信创产业发展来看，国产IT基础设施和软硬件进行了大量的适配工作，我国信创产业已迈入“好用”的发展新阶段，我们认为信创作为未来5-10年的大产业趋势，下半年有望成为计算机板块业绩率先兑现的方向，建议关注细分赛道：1）信创主要标的：关注中国软件、太极股份、中国长城；2）华为产业链：关注拓维信息、神州数码、超图软件；3）OA：推荐致远互联，关注泛微网络；4）密码安全：推荐三未信安、信安世纪，关注吉大正元等； 　　风险提示 　　政策及资金导致需求或订单不及预期的风险、信创产业发展节奏不及预期的风险、国际局势变动风险等；