华福证券-周观点：市场或将开启一段修复之旅-230702

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（以下内容从华福证券《周观点：市场或将开启一段修复之旅》研报附件原文摘录）
　　随着各项经济数据的逐步出炉，市场或将开启一段修复之旅。 A股下半年的行情可期。 　　中国方面， 经济基本触底，后续回升可期。 本周公布的5月份规上工业企业利润增速已经触底，环比继续回升。周五公布的PMI数据略高于预期，且较5月份有所回升。 中国经济已经基本触底，中国资产的分子端压力减轻。 　　海外方面，美国经济依然稳健，同时通胀有比较显著的下行。 这将减弱市场对于美联储加息的预期，从而使得美元指数阶段性走弱（后续若通胀反复美元指数还可能反复） ，人民币汇率或将迎来一段升值期，中国资产的分母端压力减轻。 　　投资策略：随着分子端、分母端压力的减轻， A股有可能迎来一段全面上涨之旅。 重点有三个方向可以关注。 一是寻找低位修复机会，建议关注有补涨空间的顺周期行业。可以从两大方面着手筛选具有补涨机会的行业：一是一季度现有业绩表现与目前涨幅之间的差距；二是未来业绩表现与目前涨幅之间的差距。 二是建议关注具备业绩改善预期与高股息率的“中特估” 主题行业。 随着国企改革不断深入，价值重估已提上日程。在利率降低的背景下，高股息资产投资价值凸显。 三是关注政策引导叠加产业趋势的“ AI+” 数字经济值得关注， 有望开启第二波行情。从行情演绎的角度来看，目前AI+数字经济可关注的领域有：基础设施建设（算力）、产业链核心环节（芯片）、 AIGC相关（游戏、广告营销）。 　　风险提示： 一是经济复苏的动能不及预期，二是政策的出台不及预期，三是美国经济衰退风险超预期。