浙商期货-【贵金属半年报】曲折行进，韬晦待时-230630

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（以下内容从浙商期货《【贵金属半年报】曲折行进，韬晦待时》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　观点：黄金等待做多机会，但下方空间也可能较大 　　逻辑：黄金尚未达到前期多单入场点位，但以下关键逻辑发生变化，前期做多策略暂时结束 　　①6月美联储议息会议暂停加息，但表态偏鹰派。一方面点阵图显示年内利率终点或在5.6%，意味着未来还有至少一次加息；另一方面鲍威尔会后提到大多数委员认为继续加息会更适合。当前市场判断7月超过六成概率会加息，我们认为这个预期变化会使得美债实际利率出现反弹，短期不利于黄金价格，7月会议不确定性落地之前建议先观察。 　　②长期来看，美国5月通胀下行超出预期，住房韧性或逐步减弱，同时考虑到紧缩政策的带后性，美联储年内进一步大幅加息必要性正在下降。同时点阵图显示2024年利率目标降至4.6%，意味着未来将有降息预期，将会对黄金形成长期利好，所以可以等待做多机会操作建议：au2308 　　多空判断：无 　　开仓点位：0 　　目标点位：0 　　止损点位：0 　　风险提示：①美国通胀再度回升或者下降低于预期，美联储再次开启加息②美元发生流动性危机 　　核心观点 　　观点：白银等待做多机会，但下方空间也可能较大 　　逻辑：①由于以下逻辑变化，白银前期多单离场。26月美联储议息会议暂停加息，但表态偏鹰派。一方面点阵图显示年内利率终点或在5.6%，意味着未来还有至少一次加息；另一方面鲍威尔会后提到大多数委员认为继续加息会更适合。当前市场判断7月超过六成概率会加息，我们认为这个预期变化会使得美债实际利率出现反弹，短期不利于白银价格，7月会议不确定性落地之前建议先观察③长期来看，美国5月通胀下行超出预期，住房韧性或逐步减弱，同时考虑到紧缩政策的带后性，美联储年内进一步大幅加息必要性正在下降。同时点阵图显示2024年利率目标降至4.6%，意味着未来将有降息预期，将会对白银形成长期利好，所以可以等待做多机会 　　操作建议：ag2308 　　多空判断：无 　　开仓点位：0 　　目标点位：0 　　止损点位：0 　　风险提示：①美国通胀再度回升或者下降低于预期，美联储再次开启加息②美元发生流动性危机