国盛证券-7月策略观点与金股推荐：渐入佳境-230702

文本预览：

《国盛证券-7月策略观点与金股推荐：渐入佳境-230702（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-7月策略观点与金股推荐：渐入佳境-230702（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国盛证券《7月策略观点与金股推荐：渐入佳境》研报附件原文摘录）
　　7 月策略观点： 渐入佳境。 　　熊牛周期进入第二段。 　　2023H1 市场已经先于经济，走过了一轮“周期”，当前熊牛周期进入第 　　二段。 我们的周期与趋势指标，均指向 A 股中期上行方向不变，下半年熊牛周期向第二阶段迈进，更可能是焦灼僵持的拉锯战。 　　小贝塔与大趋势。 　　小贝塔：等待低点，波段取胜。 本轮周期的特殊性决定了贝塔交易只能波 　　段取胜。 “弯腰捡钱”的重点是寻找预期的低点，信号包括长期支撑线、ERP+1 倍标准差、 10Y 美债、中债利率、风险资产悲观定价充分。 　　大趋势：压舱石与助推器。 何为压舱石？ 红利重估（中特估） ——更高层级的周期与结构变迁（海外低利率&低通胀终结、上游产能周期底部 VS 朱格拉周期顶部、国内利率中枢下移带来“资产荒” ）； 何为助推器？数字经济（TMT） ——产业政策导向与独立景气驱动（数字中国、安全发展；AI+产业链日新月异） 。 　　何时交易小贝塔？何时持有大趋势？ 　　Q2 后段宏观低波动向下打破，赔率思维主导+价格底&情绪底+稳增长窗口， 年中前后预计迎来小贝塔交易的最佳时机，前期超跌板块有望引领反弹；待悲观预期从极端位置修复后， 红利重估+TMT 的趋势行情有望接力；及至四季度，随着经济上行动能汇聚， 布局重心可逐步往顺周期方向转移。 　　行业配置建议： 小贝塔——白酒/医美/家电；红利重估——油气开采/电力/海外工程；数字&AI——半导体、游戏；行业自身 alpha——中药/商用车/工业金属。 　　7 月金股推荐： 　　1） 化工-鼎际得： POE 项目整装待发，持续中长期看好； 　　2） 化工-荣晟环保： 领军芳纶纸国产化，纸基新材料先锋崛起； 　　3） 通信-新易盛： 产品技术领先，中长期持续看好； 　　4） 通信-中际旭创： 光模块全球龙头，有望率先受益于 AI 浪潮； 　　5）机械-峰岹科技： 无刷电机驱动器芯片专家，机器人“小脑”重要载体； 　　6）电新-隆基绿能： 硅片价格率先企稳+HPBC 实现量产突破，双轮驱动公司业绩回升； 　　7）食饮-燕京啤酒： 改革持续兑现，旺季望实现收入与利润的双重超预期； 　　8） 食饮-盐津铺子： 渠道变革捕手，全渠道多品类发力，有望成为中式零食行业龙头； 　　9） 地产-滨江集团： 深耕杭州且持续补仓成长可期，财务稳健融资成本低安全性强。 　　风险提示： 1、政策超预期变化； 2、经济环境超预期变化； 3、海外经济超预期衰退。