中信期货-工业-地产-周报：6月房市持续回落，扬州取消“双限”再度刺激政策预期-230702

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（以下内容从中信期货《工业（地产）周报：6月房市持续回落，扬州取消“双限”再度刺激政策预期》研报附件原文摘录）
　　核心观点：6月房市持续回落，扬州取消“双限”再度刺激政策预期 　　热点事件点评：2023年6月，中指TOP100房企实现销售操盘金额5983亿元及销售面积3337万平米，单月销售金额同比下滑27.7%，销售面积同比下滑34.1%。2023年1-6月，中指TOP100房企实现销售金额35683亿元及销售面积20327万平米，销售金额累计同比增长0.1%，销售面积累计下滑12.1%。在6月政策预期迟迟不落地的背景下，商品房销售额当月同比进一步下行，销售面积下滑幅度更大，从中反映当前需求主要释放点在改善型等高单价的项目上，刚需受城镇化率放缓及居民收入预期下行等因素影响更难以得到刺激。从不同规模的房企来看，本次销售额下行几乎是无差别的形式，不管是前10还是前50都出现超过25%的跌幅，背后体现的是不同能级的城市需求都出现显著回落。若后续各地方在因城施策上没有落地更为有力的刺激需求的政策，未来房企的违约风险有可能进一步提升。 　　重点政策方面：扬州6月25日发布通知，在市区购买改善性住房的，不再执行限购政策，其原有住房不再执行限售政策。扬州作为高能级三线城市，今年以来商品房销售保持着较为强势的复苏势头，今年上半年商品房销售面积同比上涨34%，显著好于大多数城市。然而经过前期对原本市场需求的消化之后，后续商品房销售的下行压力将逐步增大，为维持扬州本地市场的良性修复趋势，本次关于限购的放开也是着眼于目前市场需求释放较好的改善型住房，未来其他城市有望进一步跟进相关政策。 　　考虑到去年高基数的情况下，6月30大中城商品房销售同比由正转负（6月-33.4%，5月24.6%），从当周环比来看，本周在降息落地以及房企促销的情况下，销售有所修复。但考虑到前期市场传言的政策尚未落地，对于需求的释放或存在一定抑制作用，预计在政策尚未落地之前，商品房销售仍处于较弱状态。