浙商证券-非AAA银行主体甄选系列：江西篇-230628

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（以下内容从浙商证券《非AAA银行主体甄选系列：江西篇》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　江西省区位优越，产业齐备，具有丰富的资源，经济呈现稳中有进、稳中向好的态势，二产增速保持全国前列，但省内债务压力分化较大，或对银行业务发展带来挑战。本文从区域视角出发，对银行信用评分、五级分类政策、股权结构与公司治理、信贷资产投向、投资业务风险偏好五个方面再审视，甄选出以下优质江西省非AAA银行1：上饶银行、九江银行、江西银行、赣州银行。 　　江西省经济情况分析 　　江西省为长江三角洲、珠江三角洲和闽南三角地区的腹地，区位优越，自然资源丰富；经济呈现稳中有进、稳中向好的态势；财政状况处于全国中游水平，省内各市差异悬殊。 　　产业结构方面，江西省第二产业增速较快，保持在全国前列，产业结构不断优化，同时服务业稳定恢复。产业稳健发展及政策推进带动银行信贷投放增加，住户贷款排名处于中上游。 　　人口结构方面，江西省人口发展总体平稳，人口总量略有回升，省内流动人口多流入南昌。但老龄化程度增速较快，低龄人口下降；失业率呈下降趋势。江西省日益改善的居民生活条件及稳定的投资环境拉动了商业银行存款的提升。 　　江西省非AAA银行甄选 　　从区域视角出发，对银行信用评分、五级分类政策、股权结构与公司治理、信贷资产投向、投资业务风险偏好五个方面再审视，甄选出以下优质的江西省非AAA银行。 　　上饶银行：区域经济环境优良，竞争优势显著，且在城商行中存款稳定性强，贷款行业集中于建筑业，但盈利能力与资本实力承压，同时旅游业贷款不良率较高。 　　九江银行：五级分类严格，不良率呈上升趋势，投资结构优化，但部分房地产企业融资方已违约，关注房地产相关行业信贷及投资资产敞口。 　　江西银行：省级城商行，市场地位稳固，投资风格趋于稳健，非标有所压降，但盈利较弱影响资本，关注资产质量下行，房地产行业信用风险管控面临压力。 　　赣州银行：投资风险偏好低，投资结构以利率债为核心，区域竞争力强，市场份额位居赣州首位，但房企贷款存在信用风险隐忧。 　　风险提示 　　地方政府经济实力超预期下滑；中小银行超预期信用风险事件。