国盛证券-量化周报：市场反弹或仍处于初始阶段-230702

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（以下内容从国盛证券《量化周报：市场反弹或仍处于初始阶段》研报附件原文摘录）
　　市场反弹或仍处于初始阶段。本周（6.25-6.30）大盘横盘震荡，全周收平。在此背景下，银行迎来日线级别下跌。短期我们认为市场反弹或远未结束，主要理由如下：1、目前所有的规模指数均已处于日线级别下跌中，而且上证50、深证100、中证1000、创业板指等板块的调整已经足够充分，近期的反弹无论时间还是幅度远未达到日线级别反弹的力度；2、计算机、通信、电子已形成日线级别反弹，预计TMT将迎来新一波上涨；3、很多行业已经调整足够充分，比如基础化工、交通运输、房地产、军工、建材、轻工制造、消费者服务等板块，短期有望迎来日线反弹。因此，我们认为市场反弹或仍处于初始阶段，反弹或远未结束。中期，中证500和上证综指处于周线级别牛市中，从历史统计来看，中证500、上证综指和沪深300、上证50的牛熊周期基本一致，这基本意味着市场周线牛市的全面启动，后续沪深300、上证50大概率都会陆续确认周线牛市；此外，上证综指的周线牛市只走完了1波，也意味着市场的中期上涨大概率没走完。因此，我们认为市场中期上涨不变，市场并未到减仓时。中期，我们仍然建议投资者继续耐心逢低布局上证50、沪深300、科创50等板块。 　　A股景气指数观察。截至2023年6月30日，A股景气指数达到0.95，相比2022年底变化-8.55，景气继续低位震荡。 　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：多，综合信号为：多。 　　主题推荐算法推荐ChatGPT概念，指数增强组合表现优异。中证500增强组合跑赢基准1.05%，沪深300增强组合跑赢基准1.38%。主题挖掘算法近期推荐ChatGPT概念股。 　　风格上，当前小市值、高盈利和高成长因子占优。从纯因子收益来看，近一周国防军工、电力设备、纺织服装和机械等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，通信、传媒、计算机和消费者服务等行业因子回撤较多；风格因子中，市值超额收益为负，市场呈现明显的小盘风格；量价类因子整体表现不佳，仅动量因子超额收益为正，其余为负；基本面因子整体表现较好，所有基本面因子均获得正超额收益。从近二十日因子表现来看，高盈利和高成长股表现优异，市值和价值等因子表现不佳。 　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。