东吴证券-有色金属行业跟踪周报：美联储加息预期强化，商品价格承压下跌-230701

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（以下内容从东吴证券《有色金属行业跟踪周报：美联储加息预期强化，商品价格承压下跌》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　行业近况： 回顾本周行情，有色板块本周上涨 0.85%，在全部一级行业中涨幅居中。二级行业方面， 金属新材料、 小金属、工业金属、贵金属等板块上涨，能源金属板块下跌。 工业金属方面， 美联储主席鲍威尔表示今年至少还有两次加息，不排除连续加息的可能性。此外，美国劳工部 6 月 29 日公布的数据显示美国就业数据明显好于预期，在一定程度上也支撑了鲍威尔的观点。受此影响，本周美元指数大幅反弹，工业金属价格承压回落。 　　周观点 　　铜： 国内精铜下游需求转弱，铜价承压下跌。 本周伦铜报收 8,173 美元/吨，周环比下跌 4.73%；沪铜报收 67,300 元/吨，周环比下跌 2.36%。 供应端，海外铜矿供应稳定，国内精铜供应微增，整体供应维持相对宽松状态。 需求端， 国内经济较为疲弱，建筑和房地产行业处于淡季，下游观望情绪浓厚，精铜消费保持谨慎。本周美元指数反弹，叠加国内经济复苏动能偏弱，以及跨季存在一定资金回笼需求使得铜价承压，而低库存对铜价形成一定支撑，本周铜价小幅下跌。往后看，预计后市铜价维持震荡。 　　铝： 电解铝企业继续复产，需求表现冷淡。 本周 LME 铝报收 2,161 美元/吨，较上周下跌 1.95%；沪铝报收 18,010 元/吨，较上周下跌 2.07%。供应端，贵州、云南地区电解铝企业继续复工复产，供应增加对铝价形成一定压力。需求端，目前下游终端消费进入淡季，本周广西、河南、青海、新疆及重庆等地区加工企业继续减产，主要是新增订单表现不佳导致，对电解铝的需求表现冷淡。整体而言，目前国内外利空因素较多，预计短期铝价维持震荡下行态势。 　　黄金： 美联储加息预期强化，黄金价格预计承压。 本周 COMEX 黄金收盘价为 1,916.20 美元/盎司，周环比下跌 0.40%； SHFE 黄金收盘价为 448.60元/克，周环比下跌 0.12%。美联储主席鲍威尔的最新表态强化了市场对于美联储将连续加息的预期以及对美国经济韧性的信心。 在此带动下， 本周美元指数大幅反弹，金价承压回落。往后看，在美联储降息落地前，黄金价格承压。 　　风险提示： 美元持续走强；美债违约风险上升；下游需求不及预期