东吴证券-金工定期报告：“日与夜的殊途同归”新动量因子绩效月报-230701

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（以下内容从东吴证券《金工定期报告：“日与夜的殊途同归”新动量因子绩效月报》研报附件原文摘录）
　　“ 日与夜的殊途同归” 新动量因子多空对冲绩效（全市场）： 2014 年 2月至今，“ 日与夜的殊途同归” 新动量因子在全体 A 股中， 10 分组多空对冲的年化收益率为 20.93%，年化波动率为 8.00%，信息比率为 2.61，月度胜率为 83.18%， 月度最大回撤率为 8.62%。 　　6 月份“ 日与夜的殊途同归” 新动量因子收益统计： 在全体 A 股中， 6月份“殊途同归” 10 分组多头组合的收益率为 1.25%， 10 分组空头组合的收益率为 5.26%， 10 分组多空对冲的收益率为-4.00%。 　　 “ 日与夜的殊途同归” 新动量因子选股模型简介： 基于日内与隔夜各自的价量关系， 分别对日内因子、 隔夜因子进行改进， 再重新合成新的动量因子。 在回测期 2014/01/01-2022/07/31 内， 以全体 A 股为研究样本，新因子 IC 均值为-0.045， 年化 ICIR 为-2.59， 10 分组多空对冲的年化收益率为 22.64%， 信息比率为 2.85， 月度胜率高达 83.33%， 最大回撤率仅为 5.79%， 选股能力显著优于传统动量因子。 　　风险提示： 模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。