中诚信国际-2023年5月行业利差月报：新能源车减税政策延续，行业利差多数走扩-230630

文本预览：

《中诚信国际-2023年5月行业利差月报：新能源车减税政策延续，行业利差多数走扩-230630（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中诚信国际-2023年5月行业利差月报：新能源车减税政策延续，行业利差多数走扩-230630（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中诚信国际《2023年5月行业利差月报：新能源车减税政策延续，行业利差多数走扩》研报附件原文摘录）
　　本期要点 　　投资关注：新能源车减税政策延续。6月21日，财政部、税务总局、工业和信息化部发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》。新能源汽车免税政策的延长可以降低消费者购车成本，提高购买新能源汽车的经济性和吸引力，进而刺激市场对新能源汽车的需求增加，有助于汽车企业扩大新能源汽车的销售量，进一步推动新能源汽车市场的发展。未来，在减税延期等行业政策的积极推动下，在新能源汽车领域拥有领先优势的汽车企业竞争力或进一步增强，公司信用资质预计有所改善，其发行的债券利差有望收窄，或存在一定投资机会。但同时也建议投资者仍需对市场需求和政策变化以及企业基本面变化等投资风险保持关注。 　　本期行业利差分析，满足中诚信国际样本条件（详见附录）且含中债收益率估值的中期票据共1682只，数量较上期有所减少。分级别来看，样本级别包括AAA级、AA+级、AA级、AA-级，数量分别为1203只、389只、87只、3只，占比分别为71.52%、23.13%、5.17%、0.18%，与上期相比，本期各级别样本所占比重基本无变化。 　　从行业利差中位数排序来看，本期文化产业行业利差最高，为117bp；此后行业利差由高到低依次是建筑、钢铁、房地产、批发和零售业行业，其行业利差均不低于76bp；行业利差稍低的有金融、基础设施投融资、汽车、电子、煤炭、有色金属行业等，行业利差在60bp至71bp之间；轻工制造、商业与个人服务、装备制造、建筑材料等行业利差在42bp至49bp之间；电力生产与供应行业利差为36bp，是利差最低的行业。 　　AAA级行业中，钢铁、汽车、房地产等行业利差较高，均在80bp以上；金融、电子、煤炭、基础设施投融资、有色金属等行业利差在57-69bp之间，处于中间水平；轻工制造、化工等行业利差在40-46bp之间，行业利差处于相对较低水平；电力生产与供应行业利差最低，为36bp。从变动趋势上看，多数行业利差走扩。其中建筑、钢铁等行业利差较上月末走扩10bp以上；月内仅有商业与个人服务行业利差较上月末微幅收窄。 　　AA+级行业利差较上月全面走扩。具体来看，化工行业利差走扩15bp至285bp，仍是等级内利差最高的行业，且明显高于其他行业；行业利差较高的还有建筑等行业，利差为166bp；其他行业利差相对较低，综合、公用事业、房地产、交通运输等行业利差均在68-92bp之间。 　　AA级行业仅有基础设施投融资行业样本超过5只，符合报告利差分析条件。本期基础设施投融资行业利差较上期走扩5bp至126bp。从分化程度来看，基础设施投融资行业利差标准差为109bp，较上期有所下降。