国盛证券-东诚药业-002675-蓝纳成引入优质投资者，持续看好公司核医学发展-230629

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（以下内容从国盛证券《蓝纳成引入优质投资者，持续看好公司核医学发展》研报附件原文摘录）
　　东诚药业(002675) 　　事件： 近日，控股子公司蓝纳成以增资扩股方式引入投资者，其中东诚药业、景林景盈、动能嘉元、新动能基金等 9 位投资者合计出资人民币 2 亿元认购新增注册资本 977.3908 万元，持股比例合计 13.33%。引进投资者，有利于优化蓝纳成股权结构，充盈蓝纳成资金储备，利用商业化投资者资源，加快公司研发产品进展，争取使产品早日上市。 　　引入优质投资者，同时做出业绩承诺。此次增资扩股引入 9 位优质投资者，同时公司对投资者做出业绩承诺，主要包含几个方面： 1）18F-LNC1001产品，应于 2024 年 6 月 30 日前进入临床 III 期，如若 CDE 不免 II 期，1001 产品进入临床 III 期时间顺延至 2026 年 6 月 30 日前； 2） 18FLNC1005 应于 2024 年 12 月 31 日前进入临床 III 期，如若 CDE 不免 II期， 1005 产品进入临床 III 期时间顺延至 2027 年 6 月 30 日前； 3）177LuLNC1003 应于 2025 年 12 月 31 日前完成临床 I 期； 4） 177Lu-LNC1004应于 2025 年 12 月 31 日前完成临床 I 期； 5）应于 2023 年内获得 3 个IND 批件。如上述任一项承诺业绩累计未完成两项或两项以上的，则投资方有权依据协议约定要求行使回购权。业绩承诺，有利于公司加快未来管线的推进进度。 　　继续看好公司核医学未来发展。 继续看好公司核医学布局，公司基于核医学全产业链，已打造了核医疗生态布局。从核药的创新及孵化平台（蓝纳成、益泰、 中硼联康等） ，到转化服务平台（米度），到核素供应/生产配送平台（核药房网络）、再到未来的诊疗服务平台（核药诊疗一体化、 中硼联康等），公司已发展成为国内核医学布局最全面的公司。 　　盈利预测： 基于对公司未来业务发展的判断，我们调整此前盈利预测， 预计 2023-2025 年归母净利润为 4.29 亿元、 5.30 亿元以及 6.70 亿元，同比增长 40%、 23%以及 27%，对应 PE 分别为 27X、 22X 以及 17X。公司作为国内核医学龙头标的，管线布局丰富，未来有望不断挖掘国内市场潜力，继续看好公司未来发展。维持“买入”评级。 　　风险提示： 原料药价格下滑；核药板块业绩低于预期；研发管线进度低于预期。