紫金天风-铝周报：复产在即 利润定价回归-230627

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（以下内容从紫金天风《铝周报：复产在即 利润定价回归》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　偏空 　　云南电力中心推动电解铝企业复产，预计能够支持产能最高达到130万吨。假设复产顺利，至少要到8月附近才有供应量释放，短期内影响供需格局更多的是需求端的走弱。预计铝价运行中枢环比回落。 　　月差 　　偏多 　　当月与主力月差为275元/吨，月差环比走阔。 　　冶炼利润 　　偏空 　　上周国内电解铝利润达到2847元/吨，环比走强。 　　现货升贴水 　　偏多 　　A00铝升贴水：上周五现货升水300元/吨，剔除月差影响后，升水环比小幅走强。 　　铝型材开工率 　　偏空 　　铝型材企业周度开工率66%，环比下跌。 　　铝板带开工率 　　偏空 　　铝板带企业周度开工率74%，环比下跌。 　　铝线缆开工率 　　偏空 　　铝线缆企业周度开工率58.4%，环比下跌 　　国内库存 　　偏多 　　本周一电解铝社会库存相较假期前增长0.9万吨至52.7万吨。 　　铝棒库存 　　偏空 　　本周一铝棒社会库存相较假期前增长1.85万吨至15.66万吨。 　　进口利润 　　中性 　　电解铝进口利润为-196元/吨，亏损环比收窄。 　　LME库存 　　偏多 　　上周LME铝库存减少2.39万吨至54.1万吨。 　　LME0-3升贴水 　　偏空 　　上周LME铝0-3贴水扩大至39.1美元/吨。