千海金研究所-千海金白银市场简报-230628

文本预览：

《千海金研究所-千海金白银市场简报-230628（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《千海金研究所-千海金白银市场简报-230628（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从千海金研究所《千海金白银市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周，COMEX白银破位大跌，收于22.455美元/盘司，跌幅7.45%。不仅触及一个月以来新低，而且创下年内最大单周跌幅。内盘方面，白银T+D追随外盘亦下滑，报收于5467元/千克，跌幅2.72%，受到美联储主席想派言论刺激，贵金属价格普湿承压走低。展望后市，我们判定：虽然对于年内继续加息美联储内部存有分收，但此前有关减息预期炒作已基本破灭故银价技术面上存在跌破22美元的风险，且市场交易情绪正转向空头主导 　　从白银供需数据来看，2022年白银需求各领域均达到创纪录水平，准动全球白银需求的总量触及历史新高，至12.42亿盘司，其中：工业需求同比首长5.4%，达到了5.565亿器司；银饰需求同比升29%，达到了创纪录的2.341亿盘司；银器需求同比增长80%，达到7350万盘司，办创历史新高。男外，白银实物投资增长22%。与此同时，2022年全球白银矿山产量路有下降，至8.224亿器司。白银回收供应量则增长了3%，触及十年以来高点。 　　总的来说，创纪录的白银需求和矿山的产量下降，使得去年白银市场已连续第二年出现结构性短缺，综上，尽管银价走势很少受到基本面因素的影响，其主要驱动力来自机构投资者的交易活动，但是供需缺口将从基本面对白银价格形成托底支撑，白银投资需求激增会很好地限制银价短期回撤空间 　　具体来石：全球白银工业需求增长，这归功于绿色经济应用领域的白银需求呈结构性上升，其中光伏行业需求量的增幅尤其大。此外，发电和输电投资增加，汽车产量回升，企业节约白银用量和以其他材料替代的力度有限等因素也有助力。银饰加工量方面，印度是增长的主要来源。疫情后需求释放，零售商大量补货，以及更倾向于高纯度首饰的趋势，使得印度的需求同比翻番。与首饰相似，银器需求增长也主要来自于印度，该国去年的就业和收入恢复到疫情之前水平，带动银器需求翻番。产量下降主要是因铅锌矿副产品白银产量下降，特别是中国和秘鲁。原生银矿的产量同比基本持平仅增长0.1%，至2.282亿盘司。秘鲁的产量降幅下降最大，为850万盘司，由于矿山停产、几座主要矿山品位下降以及社会动荡导致供应中断，故我们预计白银供不应求将在未来数年中持续，进而进一步穷实银价基本面底部。 　　综上所述，我们认为：今年白银需求仍将保持强劲。由于光伏市场需求快速增长和其他工业部门需求保持良好，工业需求有望再度刷新历史水平。银条、银币以及首饰需求会同比略降，但仍将保持历史高位。供应端或实现个位数的小幅增长，白银市场进入连续第三年供应短缺将几成定局