中信期货-油气及制品日报：俄罗斯石油供应未因内乱出现中断-230627

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（以下内容从中信期货《油气及制品日报：俄罗斯石油供应未因内乱出现中断》研报附件原文摘录）
　　(一)原油期货价格:北京时间早七点， 布伦特 8 月合约 74.2 美元/桶，日涨跌幅+0.4%。 　　(二)油品市场要闻（详见后页）：【 俄罗斯石油供应未因内乱出现中断】【 6 月土耳其为俄罗斯柴油出口最大的目的地】【圭亚那副总统表示对加入 OPEC 不感兴趣】 　　(三)短期重点关注： ① 北京时间 6 月 23 日俄罗斯瓦格纳负责人普里戈任称，俄罗斯国防部军队袭击瓦格纳营地，将对此做出回应。 ② 24 日 13 时，普里戈任称已控制罗斯托夫地区军用设施。 14 时，莫斯科宣布进入反恐行动状态。 15 时，普京发表电视讲话宣布，已命令武装部队消灭组织叛乱的人。 17 时，瓦格纳社交账号发布消息称，内战已经开始。 ③ 25 日凌晨 1 点，普里戈任发布录音声明称，瓦格纳已停止行进并返回营地。4 时，俄罗斯总统新闻秘书表示，针对普里戈任的刑事立案将被撤销，拒绝参与叛乱的瓦格纳士兵将与国防部签署服役合同，反恐行动状态将很快解除。 　　(四)关注地缘情绪变化： ① 2022 年初俄罗斯宣布对乌克兰军事行动，地缘避险情绪急速升温， 推升上半年油价大幅上涨。下半年俄罗斯原油出口维持高位，供应风险担忧缓解，地缘溢价回落。 ② 周末俄罗斯局势急速起落。如果内战爆发，有可能对俄罗斯油田产生威胁，再度推升地缘溢价。而周日事态平息后，地缘情绪或有所缓解。 ③ 俄罗斯局势目前更多影响情绪。今年实质地缘支撑来自欧佩克减产挺价的态度和行动。上半年欧佩克产量已大幅下降，近期俄罗斯出口也开始回落。若油价在衰退和需求担忧下维持偏弱，不排除欧佩克进一步扩大减产可能性。 　　(五)近端投机情绪仍弱： 原油价格短期维持偏弱震荡。原油期货基金净多持仓降至接近历史低位， 体现出目前原油交易情绪的极度低迷。 ① 原油供应实质回落、油品需求边际回升、显性油品库存低位背景下，商品属性现实表现不差。 ② 若以代表金融风险偏好的美股持续上行，和表征金融避险情绪的黄金价格回落作为参考，整体金融情绪也已经明显改善。 ③ 目前商品属性和金融属性的直观指标表现均有改善迹象，关注对后期原油交易情绪的影响。 　　(六)原油价格后期展望： ① 基本面角度，原油供应下降、油品需求不弱、库存相对低位，为估值提供支撑。 但在宏观交易情绪压制下，原油基金净多持仓低位，油价维持偏弱震荡。 ② 在不考虑金融危机或地缘冲突升级的极端风险情况下，下半年油价预计或仍然维持宽幅震荡。 ③ 未来衰退预期消退，经济共振复苏后，可能进一步下一轮趋势上行周期。信号可以关注：油品进入去库趋势、美国产量开始下降、美联储启动降息、海外经济数据回升等。 　　(七)风险提示： ①下行风险：全球金融危机、美欧经济深度衰退。 ②上行风险： 产油国供应中断。