美尔雅期货-玉米期权周报：玉米高位震荡，隐波率回到中枢位置-230626

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（以下内容从美尔雅期货《玉米期权周报：玉米高位震荡 隐波率回到中枢位置》研报附件原文摘录）
　　标的分析：节日期间外盘玉米高位回落，21日至23日收盘，美玉米合计跌7.19%至584.25美分/蒲，节假日期间外盘商品跌多涨少。宏观方面，鲍威尔强化鹰派言论，未来或有两次加息可能；突发事件方面，俄罗斯险生内乱，在白俄调解下稍有缓和，但整体形势不容乐观，对贵金属和原油或有支撑。美玉米继续处于天气炒作行情当中，不过近期美国中西部降雨预期使得前期干旱炒作节奏有所缓和，外盘盘面出现大幅回调；同时美玉米现货市场也显疲软，巴西玉米较强竞争优势，使得美玉米出口销售低迷，截至6月15日当周，美玉米出口净销售8.31万吨，虽符合预期但较前期大幅下滑。国内方面，国内玉米尚处于青黄不接时期，小麦价格坚挺对玉米价格形成支撑，叠加贸易商惜售挺价，国内玉米价格整体稳中有涨。 　　期权策略：国内玉米主力平值期权VIX最新值为12.19%，处于历史均值附近。鉴于国内玉米短期或将高位偏强震荡，且不看好中长期涨幅的方向判断，期权趋势交易者可选择卖近月看跌期权、买远月深虚看跌期权，期权波动率交易者可选择持有双卖期权且留适当向上敞口，考虑到VIX位置，建议仓位不应过重。