东证期货-本周重点数据解析及后市观点-230625

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（以下内容从东证期货《本周重点数据解析及后市观点》研报附件原文摘录）
　　钢材： 　　本周钢价冲高后回落，基差略有走强。卷螺价差及盘面利润小幅收缩。 　　本周成材基本面变化依然不大，五大品种库存仍在小幅去化。终端需求依然相对疲弱，螺纹表需略回升到298万吨左右，周产量有所提升，不过去库速度尚可。同时，卷板也还尚未出现明显的累库，基本面矛盾依然并不明显。而近期随着钢价的反弹，长流程毛利有明显恢复，尤其是滞后成本毛利扩张，长流程依然有复产驱动，本周铁水日产回升到246万吨。电炉虽然仍在亏损状态，也有小幅复产。进入6月份之后，需求仍有回落的压力，基本面矛盾仍在继续累积中。 　　近期成材基本面虽然依然较为健康，但从估值角度看，随着原料价格的上涨和前期盘面利润的小幅扩张，已经相对比较充分的交易了这一阶段的反弹。从终端需求看，下半年走弱的风险依然较大。6月商品房成交继续边际走弱，基建资金也没有看到明显的改善。此外，制造业需求虽然相对韧性，但家电排产等显示在6月后也有边际回落的迹象。我们认为本轮反弹已经接近后期，不建议继续追高，关注后续逢高偏空的机会。 　　铁矿石： 　　节前高位情绪谨慎，叠加外部宏观风险，本周矿价出现小幅回调。假期期间，SGX掉期报价跌回110美金下方。 　　基本面角度依然变化不大，钢厂维持小幅复产，本周247家铁水回升至245万吨/天。终端成材表需持平，热卷出现小幅累库。整体钢材库存压力并不明显，但部分品种已经开始出现小幅累库，铁水进一步回升预期也在降温。短期铁水将维持在240-245万吨/天，铁矿直接需求压力不大。供应端，铁矿发货季节性恢复，航运口径发货量、海漂量均有所回升。随着发货回升，需求持平，国内港口库存预计在7月份正常季节性累库。 　　短期回调风险更多源自估值不低后，外部宏观情绪变化。从驱动角度，除非出现超预期刺激政策，否则当下铁矿以及给下游钢材继续上行压力巨大。建议以回调思路对待，逢高少量布空或暂时观望。