华安期货-饲料养殖策略-230625

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（以下内容从华安期货《饲料养殖策略》研报附件原文摘录）
　　生猪：节日需求回落，预防回落风险 　　摘要： 　　新一轮猪周期产量恢复阶段，供给压力较大 　　天气转热、消费替代以及经济活动逐步恢复等影响，消费偏弱 　　节后需求回落程度 　　核心观点：由于现阶段产能过剩，非瘟影响有限，且南方影响较轻，叠加冻品库存高，整体供给压力较大；由于消费替代以及经济活动还在恢复以及高温抑制需求等因素影响，消费偏弱；供强需弱格局，基本面偏弱，收储逐步被市场消化，节后惯性需求回落，预计盘面难有起色，另外仔猪价格回调，关注回调情况，决定是否大幅度去产能。 　　策略建议：可以运用场外期权工具，买入平值看跌期权，同时卖出深度虚值看跌期权，构造熊市价差组合 　　套保策略：建议期价反弹，在远月合约卖出套保 　　下周关注：需求疲软程度