美尔雅期货-白糖周报-230626

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（以下内容从美尔雅期货《白糖周报》研报附件原文摘录）
　　白糖：巴西压榨加快抑制原糖走势，产销利好支撑国内糖价 　　新一期UNICA报告的生产数据，与市场的预期基本一致，5月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量4619万吨，比去年同期增5.48%，创下10年双周入榨量的新高。累计产糖697万吨，较去年同期的506万吨增长37.70%。ISMA数据显示，印度的食糖产量下降了8%以上，至3224万吨，而去年同期为3519万吨。泰国本榨季增长幅度不及预计，预估下一榨季种植面积会有萎缩，原因在于其他农作物的收益会更大。国内榨季已结束，2022/23年制糖期，全国共生产食糖897万吨，同比减少59万吨；国内食糖进入纯销售期，加之旺季到来，利好糖市。由于国内外糖价差逐渐拉大，抑制了国内进口，5月进口糖数量降至4万吨，环比减少3万吨，同比减少22万吨。中国工业库存5月同比减少143万吨，环比减少109万吨，至272万吨。策略：巴西供应增长抑制原糖价格走势，市场持续关注巴西的压榨数据及后期厄尔尼诺气候对新榨季白糖产量的影响，端午期间美原糖大幅回调，预计节后郑糖会有较大幅度的低开，考虑到国内较好的产销数据、低库存及严重的进口利润倒挂等因素，内盘仍将强于外盘，整体仍将在低开企稳之后进入高位区间盘整走势。