国信期货-橡胶周报：橡胶进口减少，胶价维持震荡反弹-230625

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（以下内容从国信期货《橡胶周报：橡胶进口减少 胶价维持震荡反弹》研报附件原文摘录）
　　现货方面，卓创资讯数据显示，截至6月25日，上海市场天然橡胶价格重心窄幅整理，市场交投稳淡，市场观望情绪提升，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11800元/吨，越南3L/混合胶价格为11450元/吨，实单具体商谈。 　　供应端，国内外产区新胶的进一步上量使得市场对于供应预期放大，而现货库存方面，虽部分仓库迎来小幅去库，但总库存仍处高位。目前外贸订单对企业开工形成正向支撑，但内销持续低迷，轮胎企业成品库存压力逐渐升温，从而导致开工较难有明显提升，原料需求弱稳推进。长周期下胶价处于估值偏低区间运行。宏观面，利好刺激政策在逐步释放人民币对美元贬值也利多国内橡胶价格。 　　技术面，胶价短期维持震荡反弹。操作建议：震荡偏多思路操作。