中信建投期货-聚烯烃周报：短期检修仍可支撑库存去化，维持震荡-230625

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（以下内容从中信建投期货《聚烯烃周报：短期检修仍可支撑库存去化，维持震荡》研报附件原文摘录）
　　估值 　　周度涨幅：成本>期货>现货；油制利润处于盈亏平衡附近。煤制利润上行，PP装置PDH存利润。进口利润略有上行，09合约进口压力仍有待观察。 　　原料成本 　　原油：过去一周美国累库130万桶，中东累库200万桶，新加坡去库420万桶，欧洲ARA去库50万桶，全球高频库存勉强去库。美国原油升至阶段性高位，拖累了Brent价差，Brent的1-3月差跌至Contango结构。中国在6月23日当周成品油出口开始有利润，亚洲成品油向西运送，欧美成品油裂解价差周度走弱。市场的价格信号周度略偏空，7月沙特即将开启减产，油价底部仍有支撑，维持震荡。 　　国内供给 　　截至6月21日，PE检修占比17.27%，PP检修占比17.35%，去年同期PE检修14.70%，PP检修15.70%。5年同期PE平均检修占比12.14%，5年同期PP平均检修占比14.80%。当前检修仍处历年同期高位。 　　新装置投产情况更新：5-6月PP预计投产装置包括：巨正源60万吨（5月底-6月初，已开车），东华能源40万吨装置（推迟至7月，装置本身原因），安庆30万吨（5月底-6月初，已试料，6月中投产），合计产能130万吨，产能占比3.63%。PE5-6月无新装置投产。新装置集中于6月投产，届时PP供应端压力渐增。 　　进出口 　　5月国内PE进口为103.502万吨，环比4月增加8.15%%，同比增加4.00%。5月国内PP进口30.83万吨，环比4月增加17.31%，同比减少9.59%。5月进口较4月小幅增加，但仍维持偏低水平，出口回落。海外需求依然疲软，海外开工回升，近期进口利润有所上升，5-6月进口尚且可控，后续需关注进口端是否打开窗口。