中泰期货-油脂油料周报：美豆天气炒作提前，关注产区实际降雨-230625

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（以下内容从中泰期货《油脂油料周报：美豆天气炒作提前 关注产区实际降雨》研报附件原文摘录）
　　行情要点： 　　油脂：端午小长假期间，国际原油价格大幅下跌利空外围商品市场，美豆油因EPA最终掺混政策不及预期下挫。上周三晚间，EPA公布2023-2025年美国可再生燃料掺混量最终方案，官方公告与此前路透报传言一致：2023-2025年的可再生燃料掺混总量要求被设定在209.4、215.4、223.3亿加仑；其中生物柴油分别为28.2、30.4、33.5亿加仑，尽管较去年12月草案有所改善，但增幅不及预期，短期在缺乏基本面有效驱动下，预计油脂盘面维持震荡走势。 　　豆粕：上周美国中西部干燥的天气和接连下滑的作物长势评级推动美豆大幅上涨，但干燥地区短期降雨预测的改善引发了上周四盘面的抛售。目前市场对美豆产区天气及美豆长势的炒作仍然停留在预期层面，今年天气炒作开始的时间早，后期的天气还存在很大的变数；若未来2—3周降水改善，那么这一波上涨的基本面逻辑就会发生逆转。相反，如果优良率和干旱指数等周频数据继续恶化，那么2012年的行情重演也不是没有可能。目前天气预报显示未来一周中西部干旱较为严重的地区将出现降雨，需要关注实际的降雨情况及下周USDA作物 　　评级报告；另外，关注USDA即将于本月底发布新作种植面积和旧作库存报告。美豆天气升水从成本端对国内豆粕的上涨带来推动，而最近几个月生猪价格的持续下跌，饲料生产和生猪养殖企业原料采购态度相对谨慎，基本随用随采，库存水平不高；在价格上涨的过程中粕类产品的下游依然能够维持一定量的刚性需求，豆粕成交和提货节奏均尚可，油厂累库速度减弱，豆粕现货基差依然相对偏强。 　　全国基差报价：截至6月20日，一级豆油天津09+360元/吨，日照09+320元/吨；24度棕榈油天津现货09+650，华东现货09+300，广东现货09+300；豆粕天津09+190，日照09+160，华东09+120。（数据来源：我的农产品网、买豆粕） 　　观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。 　　风险点：美豆主产区天气持续异常